??
在經歷過需求拉動、環保去產能階段后，造紙業產能擴張速度有所放緩。環保趨嚴加速落后產能出清，龍頭企業具有成本、規模等優勢，在需求端無顯著擴張的情況下，龍頭企業有望快速攫取市場份額，上演強者愈強的馬太效應。
一季度造紙及紙制品業上市公司的存貨周轉率達到五年同期的最高水平，而箱紙板和瓦楞原紙在國內市場的供需缺口增大給造紙業產能擴充提供了新的機遇。
受政策影響，廢紙的進口門檻提高，使紙企的生產成本承壓。國內廢紙價格迅速回溫的同時，瓦楞紙、箱板紙的市場行情整體上揚，紙企提價策略已陸續實施。
在經歷過需求拉動、環保去產能階段后，造紙業產能擴張速度有所放緩。環保趨嚴加速落后產能出清，龍頭企業具有成本、規模等優勢，在需求端無顯著擴張的情況下，龍頭企業有望快速攫取市場份額，上演強者愈強的馬太效應。
龍頭企業布局新產能
近年來造紙業供需穩步增長，營造了溫和的產銷環境。
根據中國造紙業2017年年度報告，2017 年全國紙及紙板生產企業約有2800 家，全國紙及紙板生產量為 11130萬噸，較上年增長2.53%，消費量為10897萬噸，較上年增長4.59%。
就品類而言，按生產量排序依次為箱紙板、瓦楞原紙、未涂布印刷書寫紙、白紙板、生活用紙、涂布印刷紙及包裝用紙。
通過對比各品種的生產量和消費量可知，國內企業對箱紙板和瓦楞原紙的生產量尚未完全滿足需求。
2017年，全國箱紙板生產量2385萬噸，較上年增長3.47%，消費量2510萬噸，較上年增長6.18%；瓦楞原紙生產量為2335萬噸，較上年增長2.86%，消費量2396萬噸，較上年增長5.50%。
2008-2017年，全國箱紙板的生產量年均增長率為5.06%，消費量年均增長率為5.09%；瓦楞原紙的生產量年均增長率為 4.89%，消費量年均增長率 4.94%。
兩大主力產品的供給缺口擴大對相關企業來說是很好的機遇。一季度財務指標表明，造紙及紙制品業上市公司基本面平穩，各公司的存貨周轉率與上年同期相比小幅上揚，處于五年來的高位。
此外，壽光美倫40萬噸化學漿項目、 51萬噸高級文化紙項目按計劃穩步推進，項目投產后將對增強企業發展后勁、推動企業戰略目標的實現起到重要作用。
太陽紙業(002078.SZ)一季度銷售毛利率同比提升4個百分點，銷售費用、財務費用、管理費用占營業收入的比重均有所下降，收益質量穩步提升。
太陽紙業在2017年年報中稱，公司三大重點建設項目包括公司本部20萬噸高檔特種紙項目、老撾30萬噸化學漿項目、鄒城80萬噸高檔板紙改建及其配套工程項目，2017年內按照項目計劃穩步推進，公司又在2018年初啟動實施老撾30萬噸化學漿配套項目，前述各項目在2018年度分別投產后，公司的紙、漿年生產能力將達到602萬噸，其中文化用紙(包括銅版紙和非涂布文化用紙) 210萬噸、牛皮箱板紙160萬噸、生活用紙12萬噸、淋膜原紙30萬噸、靜電復印紙10萬噸、工業原紙10萬噸、溶解漿50萬噸、化機漿70萬噸、化學漿50萬噸等。
在研報中分析指出，一季度，太陽紙業20萬噸高檔特種紙項目預計投產，投產后預計可實現年銷售收入13 億元，利潤總額 1.4 億元；二季度，老撾化學漿項目預計投產；三季度，年產80萬噸的高檔板紙改建及其配套工程項目預計投產，投產后預計可實現年銷售收入29億元，利潤總額3億元。
值得關注的是，太陽紙業全資境外子公司太陽生物材料(美國)公司設立已一年有余，公司稱該子公司負責運作位于美國阿肯色州的70萬噸生物精煉項目，將根據項目審批進度和市場需求情況審慎確定項目的實施時間和產品規劃，預計項目建成后可成為北美制漿造紙行業中高效且綠色環保的木漿或紙產品生產線。公司旨在借助老撾和美國項目打造林、漿、紙一體化體系，加強對原料的掌控，力求打破紙產品之間的壁壘。
山鷹紙業(600567.SH)一季度營業收入同比增長60.6%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤增加13.72%，這與公司近年來的經營擴張戰略密不可分。公司于2018年初收購了聯盛紙業100%股權，聯盛紙業年產能規模技改完成后將達到105萬噸，因此，山鷹紙業造紙業務的年產能規模預計將由2017年的358萬噸增至近500萬噸。
