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法國彩票：國有彩票企業的成功經驗法國國家游戲集團是唯一允許發行彩票的國有公司，通過員工持股的方式將公司與職工、批發商的利益綁定，有利于公司總體經營效益的提高和長期的發展。同時，法國政府從各方面對國家游戲集團實行嚴格的監管，有效地幫助其樹立起良好的國企形象。
英國彩票：牌照競標促進效率最大化英國國家彩票的經營權是由企業競爭牌照取得，公司作為盈利主體，比政府經營更加重視經營效益和管理效率。特許運營商卡梅洛特公司的發行費用僅占彩票銷售收入的5%，資金的九成以各種形式回饋大眾，因此國家彩票擁有“歐洲最有效率和最經濟的彩票”的美譽。該公司在營銷推廣和渠道建設上的成績也十分亮眼，通過極具吸引力的廣告、流行的主題活動、社交化的線上平臺，成功地將國家彩票的品牌植入人心。
歐洲其他主流國家的借鑒意大利足球彩票與中國體育彩票的管理模式相似，均由國家有關機構全權負責彩票的發行、管理和銷售，但是其管理結構更清晰，職權劃分更明確。足球彩票作為意大利體育產業的重要支柱，35%的彩票銷售額投入到體育建設上。德國彩票業的模式與美國相似，由各州政府獨立運作，十分注重青少年保護和防范購彩上癮，將責任理念深入到彩票工作的方方面面，已經進入到“責任為先”的后銷量時代。
中國彩票業高速增長可期，三大核心邏輯推動市場發展我們認為有三大邏輯支撐中國彩票業的持續發展，第一，公益金占財政收入比重不斷上升，其社會貢獻不可忽視，國家政策紅利的持續釋放將大大推動彩票產業鏈的發展；第二，體育產業站上資本風口，彩票成變現重要渠道；第三，渠道優勢促進銷售爆發，互聯網售彩開放初現曙光。我們堅信“深蹲是為了更好地起跳”，互聯網/渠道的開放乃大勢所趨，短期的停售是為了解決行業快速發展過程中的癥結，促進行業良性健康發展。
風險提示行業政策的突然轉向可能抑制行業的整體發展；個別黑天鵝事件導致政府延遲或暫停相關彩票牌照的發放。
