白卡紙連續報漲 化機漿“華麗逆襲”

進口化機漿外盤自2014年開始步入下滑通道，2015年最低價與2014年高位價格相差190美元/噸，跌幅達35%。期間漿廠根據自身情況適當檢修以穩價，國內雖不斷有新增產能釋放，但業者仍壓價采買為主。2015年與2016年交替期間，APP水晶化機漿廠停產一條生產線，剩余化機漿自用為主。圖中可以看出，自2015年四季度開始，業者報盤躍躍欲試，經過不斷“努力”，化機漿外盤終于在2016年二季度開始連續攀升，6月份針葉化機漿報420美元/噸，較年初上漲14%。

7月份昆河化機漿外盤持續報漲20美元/噸，據傳供應數量極為緊張，長協客戶均已確認。

根據分析，化機漿外盤的接連上揚，進一步增加下游紙廠原料成本，部分紙廠或借機再次提漲報盤以轉嫁成本壓力。

白卡紙企同步落實提漲后紙價

如預期，5月23日，APP、晨鳴、萬國太陽、寧波中華相繼發布6月份漲價函，提漲空間在100元/噸。這已是自春節以來，紙廠的第三次聯合提漲報盤。據卓創資訊監測數據顯示，春節以后，白卡紙全國周均價環比上揚4.36個百分點。4月份國內白卡紙生產企業產量變化不大，庫存水平在7-48天，5月上旬71%的從業者認為中旬白卡紙市場將保持上揚趨勢。

根據分析，白卡紙與化機漿價格同步落實價格為主，短期相輔相成。

輕型紙企存提價止損意向

下游輕型紙盤面維持穩定，化機漿價格上行持續增加其成本壓力，部分業者反饋，化機漿噸漿采購價較前期已增加300多元，計劃后期提價以平衡盈虧，但近期社會圖書用量相對穩定，各紙廠出貨量無明顯變化。個別廠家紙價提漲回落或者未執行，整體紙價穩定，據卓創資訊監測數據顯示，高端輕型紙5700-5800元/噸，中端輕型紙5200-5400元/噸，基本持穩。廠家開工率維持80%及以上，基本無高位庫存。

觀點：

根據分析，自2014年開始，進口化機漿價格經過22個月的震蕩下行，跌至370美元/噸的價格低位，目前受漿廠限產保價、國內紙廠原料庫存緩步下滑及紙價的連續提漲等影響，價格開始逐步回升。預計，6月份白卡紙廠家持續報漲、輕型紙廠亦有提價計劃，預計短期化機漿價格高位盤整為主，亦不乏業者持續推漲報盤以提振現貨市場交投信心的可能。