紙企再掀漲價潮 行業四季度持續回暖

智通財經APP獲悉，隨著下游需求的日漸回暖，各大紙企紛紛發布漲價函。近日，晨鳴紙業(01812)、岳陽林紙(600963.SH)等多家紙企發布漲價函，宣布對旗下紙品進行提價，文化紙更是“漲”聲不斷。業內人士表示，步入傳統消費旺季，加之新增產能壓力有所減輕，未來造紙行業盈利有望繼續修復。

具體來看，11月15日，晨鳴紙業宣布自即日起，其文化紙系列產品價格上調200元/噸。此前在10月21日，晨鳴紙業已發布一輪文化紙漲價函，同時晨鳴紙業也在投資互動平臺多次表示，近期已落實多輪提價。

除晨鳴紙業以外，太陽紙業、華泰紙業、岳陽林紙、江河紙業等也紛紛宣布上調紙張價格，漲價幅度大多在200元/噸左右，調整時間在11月中下旬左右。

整體而言，在主要紙種景氣度中，文化紙需求端支撐較為強勁。受春季教輔招標拉動，四季度以來文化紙整體需求較為強勁，“目前處于春季招標尾聲，文化紙產品是滿產滿銷的狀態，需求整體還不錯。”一位上市紙企人士透露，Q4文化紙整體出貨情況環比Q3預計有明顯改善。

自今年上半年以來，造紙行業持續處于困境當中，而進入三季度行業呈現出企穩回升的態勢。

從各大紙企的業績來看，太陽紙業第三季度實現營收98.61億元，同比增長0.77%；凈利潤8.85億元，同比增長45.46%。山鷹國際第三季度實現營業收入75.64億元，歸母凈利潤1.55億元，較去年同期實現扭虧為盈。博匯紙業第三季度實現營業收入50.21億元，歸母凈利潤2.53億元，同比增加40.60%。晨鳴紙業第三季度實現營收71.5億元，較第二季度環比增長11.7%；凈利潤較第二季度環比增長80.5%。

業內人士指出，自今年7月開始，原材料價格上漲并推動紙價上漲至今，尤其是大型制漿一體化企業利潤得到明顯改善。10月紙價繼續提升，主要是受原材料價格上漲及市場需求恢復影響。

原材料方面，上游紙漿價格持續上行。木漿市場高級分析師常俊婷表示，三季度中國進口木漿現貨市場價格總體呈現回暖趨勢。以針葉漿價格為例，7-9月均價環比均上漲，其中9月漲幅為5.97%，漲幅最為明顯。

從需求端的情況來看，由于下游需求端相對較好，且目前仍有部分出版類訂單待交付，這也支撐了紙廠挺價的心態，并推動紙企的提價行為得到了較好的落地。雖然目前部分紙廠出貨表現尚可，但中小紙廠新單跟進已有疲態，當前已過“金九銀十”，下游印廠等采買節奏確有減緩態勢，市場博弈態勢漸強。

展望四季度及明年預期，多家機構持樂觀態度。長江證券認為，目前下游對木漿采購較為謹慎，后續全球針、闊葉漿仍有新產能投放，預計漿價將呈震蕩趨勢。

長江證券表示，從行業跟蹤來看，特種紙細分品種價格自9月開始陸續上漲，三季度由造紙上下游補庫帶動的提價趨勢在四季度旺季有望延續。同時，紙企前期大多囤有低價漿，四季度成本預計仍較低，有望帶動四季度盈利環比提升。

東方證券則表示，供給端方面，文化紙新增產能壓力有所減輕，白卡紙新增產能壓力仍相對較大；從需求端看，由于大宗紙順周期屬性較強，下游需求的復蘇情況是影響大宗紙盈利修復的關鍵變量。結合供需關系，預計文化紙、特種紙盈利修復確定性較強。