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產銷壓力短期內難以緩和,或將對紙價形成底部壓制

放大字體??縮小字體 發布日期:2023-06-25??來源:證券日報??作者:紙引未來網 ??責編:TONY
核心提示:  紙引未來網訊白卡紙行業深陷低迷周期。根據監控數據,截至6月16日,白卡紙國內市場價均價下跌至4250元/噸左右。這不僅是今年
   紙引未來網訊白卡紙行業深陷低迷周期。根據監控數據,截至6月16日,白卡紙國內市場價均價下跌至4250元/噸左右。“這不僅是今年以來的低點,從長周期來看,也是近5年來的一個低點。”白卡紙行業分析師孔祥芬對《證券日報》記者說。
 
  有分析人士指出,白卡紙價持續下探的背后,也是市場供應快速增長與需求大幅收縮形成的供需錯配結果。與此同時,行業競爭加劇或加速供應格局整合。
 
  “對于白卡紙行業來說,每年的2月份至4月份一般會出現一個上漲的行情,但今年則呈現出超季節性下跌的趨勢。”孔祥芬說,需求端的大幅萎縮,成為紙價缺乏支撐節節敗退的主要原因。“整個產業鏈都清楚行情不好,于是紙企的聯手‘喊漲’行為也很難再奏效。”
 
  《證券日報》記者采訪多家頭部紙企、經銷商后了解到,面對大幅萎縮的需求,今年以來,無論是紙企還是下游經銷商都在采取優惠讓利的方式,盡量搶占市場或促進回款以維系生存。可即便如此,仍難阻擋紙價的進一步下探,于是近期多家紙廠呼吁不要再打價格戰。
 
  事實上,從2022年8月份開始,紙價快速下行并跌破成本線,已經使得白卡紙毛利率由正轉負。今年以來,行業盈利在底部震蕩運行。據統計,今年1月份至5月份,白卡紙行業毛利率波動范圍在-13%至5%。
 
  以白卡紙行業頭部企業博匯紙業為例,公司今年一季度毛利率已降至-4.6%。博匯紙業董事長林新陽表示,一季度工業包裝紙需求受國內消費疲軟影響,紙價下滑影響當期收入,木漿、木片、化藥等原輔材料在成本端的改善相對滯后,導致了一季度毛利率為負的狀況。
 
  不過,從成本端來看,今年以來木漿價格也出現了高位大幅回落,據業內估計,由于成本端改善有一定滯后性,二季度白卡紙企業的盈利能力將得到一定程度修復。只是,隨著近期木漿現貨價格出現底部反彈,后期成本面存回升趨勢,“這將對白卡紙盈利空間形成擠壓,且目前來看,白卡紙的產銷壓力短期內難以緩和,或將對紙價形成底部壓制。”孔祥芬說。
 
  “造紙行業各個紙種基本都存在供大于求的狀況,這使得行業呈現充分競爭的態勢。”太陽紙業相關負責人對《證券日報》記者說,白卡紙行業最近幾年的產能擴張速度過快,供大于求甚至供應過剩的問題尤為突出。
 
  據統計,僅2022年下半年白卡紙產能便凈增加160萬噸左右,預計今年下半年江蘇地區也有新產能持續釋放,供應壓力整體增加。
 
  談及行業是否存在盲目擴產的問題時,孔祥芬對《證券日報》記者表示,白卡紙作為較為高端的包裝用紙,近年來在消費升級、包裝升級以及“禁塑令”等因素影響下,前景被普遍看好,行業擴產能也是有合理性預期的。但需求不振,加上近兩年成本端的大幅波動,才導致白卡紙行情持續走低。
 
  在當前價格競爭加劇背景下,市場走勢拐點未現,紙價若持續位于成本線附近甚至低于成本線波動,將對市場開工形成持續性沖擊,市場供應端格局整合或提速。
 
  光大證券分析認為,行業將采取限產保價的措施,因此白卡紙景氣繼續大幅惡化的可能性較低,在較長時間里,白卡紙的盈利能力將處于低位震蕩狀態。
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