連續多年虧損，剝離包裝印刷業務謀轉型，濱海能源易主后能否“破局”

 

　　4月28日（周五）晚間，濱海能源披露了2023年第一季度報告，一季度實現營業收入9574.04萬元，同比減少26.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2364.40萬元，和上年同期相比，虧損擴大了64.56%。

 

　　濱海能源延續了2022年度的虧損狀態。在此幾天之前，濱海能源披露了2022年年度報告，全年營業收入為4.15億元，和上年相比減少了15.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.02億元，和上年的-0.57億元相比，虧損擴大了79.85%。

 

　　濱海能源認為，控股子公司天津海順印業包裝有限公司（簡稱“海順印業”）、天津新華印務有限公司（簡稱“新華印務”）2022年成本上升、利潤減少，主要因為國內外經濟形勢影響，客戶訂單減少、物流成本提高；上游原輔料價格維持高位，公司主動放棄毛利潤較低的部分訂單，導致訂單減少，生產設備折舊、房租、人工費等固定成本仍較高，使得成本相對上升，導致利潤下降。

 

　　2022年度，濱海能源從事的主要業務為包裝印刷和出版物印刷。近年來，隨著互聯網技術的高速發展，出版印刷產業生態環境巨變，報紙期刊市場不斷萎縮，圖書市場穩步增長，出版印刷行業受影響較大。

 

　　控股子公司海順印業是一家以快速消費品行業為核心業務領域的包裝印刷綜合服務提供商，業務鏈涵蓋包裝設計、包裝方案優化、包裝工藝設定、印前制版、包裝印刷生產、供應鏈優化等各個環節，主要產品涵蓋食品包裝、藥品包裝、精裝禮品包盒、環保提袋、藝術品復制及藝術品衍生品等。

 

　　控股子公司新華印務主要從事各類出版物（圖書、教材教輔、期刊、畫報等）和印刷品的生產，是專業書刊印刷生產服務企業，產品主要側重于教材、教輔和書刊印刷加工。

 

　　2022年度，海順印業的營業收入為3.39億元，但是凈利潤為-1.74億元；新華印務營業收入為7522.53萬元，凈利潤為14.23萬元。

 

　　2022年是濱海能源更換了“新東家”的第一年。

 

　　2021年10月28日，濱海能源發布了《關于控股股東簽署股份轉讓協議暨控制權擬發生變更的提示性公告》，天津京津文化傳媒發展有限公司（簡稱“京津文化”）與旭陽控股有限公司（簡稱“旭陽控股”）簽署了《股份轉讓協議》，京津文化擬以6億元的對價向旭陽控股轉讓其持有的濱海能源4442.95萬股（占公司總股本的20.00%），折合每股價格為13.50元；本次交易于2022年1月10日完成股份過戶登記手續，公司控股股東變更為旭陽控股，實際控制人變更為楊雪崗。

 

　　旭陽控股及楊雪崗“入主”濱海能源之后，計劃剝離包裝印刷業務，并向新能源、新材料等高增長的創新產業(52.880,-4.32,-7.55%)進行戰略轉型和布局。

 

　　4月18日，濱海能源披露《重大資產出售暨關聯交易實施情況報告書》、《關于重大資產出售暨關聯交易之標的資產完成過戶的公告》等相關公告。公告顯示，濱海能源向京津文化出售海順印業51%股權，交易對方以現金及債權抵銷的方式進行本次交易對價的支付。本次交易完成后，上市公司不再持有海順印業股權。

 

　　以2022年9月30日為評估基準日，海順印業全部股東權益價值的評估值為25494.47萬元，51%股權對應的評估值為13002.18萬元。以評估結論為基礎，交易雙方確定海順印業51%股權交易價格為13002.18萬元。

 

　　在剝離之前，海順印業在上市公司濱海能源的合并報表中占據比較大的份量，其中，海順印業總資產占比為80.55%，營業收入占比為85.68%。

 

　　4月13日，上市公司濱海能源已將其持有的海順印業51%股權過戶至交易對方名下，完成了工商變更登記手續。

 

　　交易對方已根據《股權出售協議》的約定向濱海能源支付第一筆交易對價6000萬元，其中部分價款與京津文化出借給濱海能源的借款本息（共計4805.07萬元）抵銷，其余1194.93萬元已向上市公司轉賬支付，剩余對價將根據《股權出售協議》約定的支付安排進行支付。

 

　　剝離海順印業，進行公司產業結構調整升級和轉型，濱海能源需要錢。但是，2020年、2021年及2022年，濱海能源實現的歸母凈利潤分別為-1651.62萬元、-5695.64萬元和-10243.89萬元，盈利能力出現下滑，凈利潤連續虧損，導致公司流動資金不足，影響了公司開拓發展新業務、培育新的盈利增長點的能力。

 

　　為此，4月25日濱海能源披露《2023年度向特定對象發行A股股票預案》，擬向特定對象旭陽控股發行不超過6664萬股（含本數），募集不超過81100.88萬元（含本數），扣除發行費用后，擬全部用于補充流動資金。

 

　　旭陽控股將以現金方式認購本次發行的全部股票，發行價格為12.17元/股，并承諾其認購的股票自發行結束之日起3年內不得轉讓。2023年4月24日，公司與旭陽控股簽署了《天津濱海能源發展股份有限公司向特定對象發行A股股票之附條件生效的認購協議書》。

 

　　截至4月28日收盤，濱海能源的股價為14.73元/股，控股股東旭陽控股所認購股票的發行價為12.17元/股，發行價比4月28日收盤價低了17.37%，相當于向控股股東每股“優惠”了2.56元，按發行6664萬股計算則合計“優惠”17059.84萬元。

 

　　連續多年虧損的濱海能源資金鏈吃緊，融資轉型的第一步就已經讓利“吃虧”，后續能否“破局”而成功轉型，值得繼續關注。