年營收逾20億的紙制包裝印刷細分龍頭股票發行

 

　

 

　　目前行業內僅有中榮股份等少數企業可為客戶提供多種產品的“設計、生產、倉儲、物流”的整體解決方案，這些企業將受益于行業集中度提升的進程。

 

　　中榮印刷集團股份有限公司（下稱“中榮股份”）是一家以快速消費品、消費電子市場為主要領域的一體化紙制印刷包裝解決方案供應商，為國內外高端客戶提供符合個性化需求的配套解決方案。

 

　　提升智能制造水平

 

　　目前，中榮股份專注于化妝品、口腔護理、個人及家庭護理、食品、保健品、醫藥、消費電子、煙草制品、酒類、在線教育及電商等領域的紙制印刷包裝，產品主要包括折疊彩盒、禮盒、促銷展示工具、電商包裝盒、智能包裝等。

 

　　作為印刷包裝行業少數獲評國家“智能制造試點示范項目”的企業之一，中榮股份始終以研發新技術、新產品和提升智能制造水平作為發展的動力，通過產品的不斷創新、先進技術的研發以及智能制造技術的應用，推動企業的持續發展。

 

　　截至2021年末，中榮股份及下屬子公司擁有有效使用的專利248項，其中發明專利16項。通過持續的研發和創新，公司已擁有一批核心技術，涵蓋了智能制造技術等多個符合行業未來技術發展趨勢的新興領域。

 

　　中榮股份依托獨特的創意設計、快速響應的供應鏈體系和先進的生產工藝，持續不斷滿足客戶多樣化需求，為客戶創造價值，并實現了自身規模與效益的持續增長。根據wind，2019-2021年以及2022年上半年，公司實現營收分別為20.63億元、21.77億元、25.44億元和11.34億元；同期歸母凈利潤分別為1.75億元、1.86億元、2.12億元和0.98億元；公司業務“造血”能力，2015-2021年，經營性現金流連續七年為正，累計凈流入15.53億元，2022年上半年經營性現金凈流入2.04億元，同比增長267%。

 

　　隨著全球經濟發展，特別是現代商業、物流產業的快速發展，印刷包裝行業在全球范圍持續、穩定增長。特別是近年來，電子煙、在線教育等新興行業快速發展，帶動了對應包裝市場的需求提升。中榮股份憑借敏銳的市場敏感性、快速響應的服務能力、長期服務高端客戶形成的良好管理能力快速切入以上新興行業，開拓了電子煙領域英美煙草、在線教育領域猿輔導等一批客戶、品牌。

 

　　受益于行業集中度提升

 

　　包裝印刷行業是我國印刷業的第一大細分子行業，但行業內多數企業規模偏小。根據《印刷經理人》雜志2021年發布的數據，全國收入規模在10億元以上印刷包裝企業僅有37家。而且大多數企業以傳統印刷包裝業務為主，只有中榮股份等少數企業具備提供包裝整體解決方案能力。與美國、澳大利亞等發達國家相比，我國高端紙制印刷包裝領域行業集中度仍然偏低，中國包裝龍頭企業市場集中度提升空間很大。

 

　　近年來，在環保政策趨嚴、供給側改革推進和上游原紙行業變革的背景下，紙包裝行業的營商環境發生了重大變化，中小企業發展的優勢減弱，落后產能逐步實現自然出清，使得我國紙包裝行業的集中度開始提升。

 

　　隨著我國制造業在國內經濟增長趨勢和全球制造業轉移浪潮中的發展和加速升級，下游客戶需求日益向精細化和綜合化方向變化和提升，這對我國包裝工業的一體化綜合服務能力提出更高要求。目前行業內僅有中榮股份等少數企業可為客戶提供多種產品的“設計、生產、倉儲、物流”的整體解決方案，這些企業將受益于行業集中度提升的進程。

 

　　此外，由于下游消費品行業的品牌化與市場集中度提升，中榮股份等擁有客戶資源優勢的紙制印刷包裝企業將在未來的市場整合趨勢下贏得主動權，巨大的市場空間為優質企業借機通過兼并收購方式做大做強提供了機遇。

 

　　經過三十年余的發展，中榮股份已成為快速消費品、消費電子市場紙制印刷包裝行業優秀企業代表之一，公司已與多家國內外知名企業建立了合作關系，上述企業均為各細分領域的領軍企業，中榮股份因此在相應細分領域形成較強的品牌優勢。

 

　　截止2021年底，中榮股份已與十余家全球500強企業及30余家國內知名企業建立了合作關系，包括包括寶潔等國際知名品牌和維達紙業等國內知名品牌，形成了擁有大量優質大客戶的競爭優勢。

 

　　隨著紙制印刷包裝行業市場需求的穩定增長以及下游新興行業快速發展帶來相應包裝產品的大量需求中榮股份現有產能規模已漸漸難以滿足市場需求的變化。公司本次IPO募資投向包括多個產能擴建項目，隨著產能的及時拓展，中榮股份將能夠更好地跟隨下游應用領域快速發展的趨勢，并實現自身的快速發展。