造紙行業下半年開局艱難 消費保持修復或需求回升

 

　　進入7月以來，廢紙市場整體呈現下跌的態勢，頭部紙企如玖龍紙業、山鷹紙業、理文造紙等出現瓦楞紙、箱板紙紙價“一跌再跌”的下調局面；同時，文化紙企7月初喊出的新一輪漲價，依舊面臨落地難的局面，采訪中多家上市紙企無奈回復“還是老樣子”。

 

　　“上半年瓦楞紙市場供需矛盾突出，紙價震蕩偏下運行，下半年成本端高位運行，不過消費已呈現恢復趨勢，預計瓦楞紙市場下半年或可筑底回升。”卓創資訊分析師李莉對《證券日報》記者說。而對于行業利潤已下挫至近年低位的文化印刷用紙，行業普遍反映目前需求增量預期尚不甚明朗，不過旺季將至，預計市場價格有望逐月緩幅上行。

 

　　廢紙市場跌勢蔓延

 

　　7月14日，國廢市場繼13日全線下跌后，跌勢繼續，最低下調達100/噸，而這樣的趨勢從6月下旬以來已經持續了近一個月。期間，7月8日起北方地區少數紙企曾出現上調瓦楞紙及箱板紙價格的狀況，形成短暫“南跌北漲”的態勢，但如果用一個字來概括近段時間國廢市場的局面，那“跌”字當仁不讓。

 

　　而從今年以來的情況來看，卓創資訊數據監測顯示，瓦楞紙市場上半年全國均價3790/噸，其中高點出現在2月中旬的3934/噸，低點出現在6月初的3609/噸，高低價格差在325/噸。進入7月以來，價格震蕩下跌，已跌破上半年的低點。

 

　　“6月份以來瓦楞紙產量較去年同期有所增加，原紙供應充足，可下游需求卻沒有明顯改善的跡象，市場供大于求，庫存又處于高位運行，紙廠想緩解壓力最直接的辦法就是降價。”一位業內人士向《證券日報》記者表示。

 

　　卓創資訊數據顯示，今年以來，國廢市場成本端整體偏上運行，持續擠壓紙廠的盈利空間。以瓦楞紙為例，其上半年的綜合成本同比上漲3.63%，但瓦楞紙價格同比漲幅只有1.45%，價格漲幅不及成本漲幅，因此上半年行業平均盈利水平同比下降了3.24個百分點。

 

　　談及接下來及下半年整體的市場走勢預判，卓創資訊分析師李莉認為，下半年瓦楞紙市場或呈現筑底回升趨勢。“從瓦楞紙價格周期波動特點來看，7-8月市場仍存一定下行壓力，但是9月份至年底，市場上行的概率會增大。”李莉說。

 

　　從供需角度來看，李莉介紹，下半年瓦楞紙行業預計新增產能在125萬噸左右，疊加現階段紙廠庫存高位運行，供應量或延續增加趨勢。不過進入8月份后，隨著中秋、國慶、雙十一等節日臨近，市場逐步進入消費旺季，需求也會呈現增加趨勢，因此下半年供需博弈狀態仍將持續。

 

　　“下半年國內經濟有望逐步抬升，政策發力或提振國內消費，特別是對于汽車、家具、餐飲等消費的定向投放，有助于提振相關消費，也會利好相關行業對包裝用紙的需求量。”李莉表示。

 

　　造紙行業靜待旺季

 

　　同樣在苦盼需求恢復的，還有已經在行業低點徘徊許久的文化紙企。

 

　　7月初，頭部文化紙企如晨鳴紙業、太陽紙業等曾掀起新一輪漲價潮，只是這一輪提價的落地情況，卻如此前多輪文化紙提漲一樣，難以有效落地。

 

　　“成本持續處于高位前提下，紙廠有一定調漲意向，但需求量預期尚不甚明朗，市場觀望情緒較濃，漲價函落地較難，單次大幅上揚的可能性偏低。”卓創資訊分析師張巖向記者表示。

 

　　具體來看，首先在供應面上，下半年市場供應壓力或略有增加，原因是山東地區預計年底將投放雙膠紙新產能，另外華東地區產線搬遷項目也計劃在今年下半年完工，產能重新投放后，對華東、華南地區供應格局將產生一定影響。

 

　　不過，從需求端來看，接下來將會迎來行業需求的旺季，比如下半年教材類出版訂單仍將剛需釋放，會展宣傳類訂單可能略有增加。只是，在張巖看來，雖預計下半年需求面會有一定增量，但整體增量有限。

 

　　成本面上看，下半年進口木漿現貨市場價格將呈現寬幅震蕩整理，“紙漿新產能的壓力在三季度暫不明顯，可預計在四季度漿價或出現承壓運行態勢。”張巖說。

 

　　因此，上半年經常發生在文化紙企與下游之間的市場僵持態勢或將延續。華創證券分析認為，整體來看，下半年文化紙紙價抬升的驅動力不足，具體還要看疫情后需求回升程度以及物流恢復情況。