財管公式你知道幾個？

 

　　一、短期償債能力

 

　　1、營運資金=流動資產－流動負債=（總資產-非流動資產）-（總資產-所有者權益-長期負債）=（所有者權益+長期負債）-非流動資產=長期資本-長期資產

 

　　營運資金的模型，我們可以用一張圖一目了然：

 

　　這是非常精妙的一個公式，闡述了企業流動資金與流動負債之間的關系，也正是為了方便分析營運資本和流動性，所以資產負債表才區分流動和非流動，而且基本是按照流動性的強弱排序。因此，營運資本越多，短期償債能力越強。因為營運資本是長期資本用于流動資產的部分，所以它實質就是流動負債的緩沖墊。

 

　　如果營運資本為負數，則長期資本小于長期資產，所以一部分長期資產就需要由流動負債提供資本的來源，優于流動負債一年內需要償還，長期資產在一年內無法變現，所以導致償債資金不足，需要另外進行籌資。

 

　　一個公司需要多少的營運資本，是企業正常運轉的決策關鍵，其實就是對資金的需求，資金使用，成本控制，資金籌措等。這就是涉及到一個企業的多個方面。

 

　　比如，我曾經經歷過一個公司，生意做的很紅火，就是對營運資本的管理出現問題，導致資金流總處于一種岌岌可危的狀態。需要發貨或者加工、施工了，卻沒錢訂原材料，需要交稅了，交了稅就沒錢發工資了。收進來一筆錢，所有的部門都一雙眼睛盯著，員工要報銷，財務要交稅、發工資，采購要訂貨，工程需要施工經費等等。此外還有高額的借款和利息。營運資本的管理不到位，可能直接影響的就是短期的現金流。

 

　　不足的是，營運資本是絕對數，不便于不同歷史時期及不同企業之間的比較。比如同樣兩個公司營運資本都是100萬，其中一個公司流動資產200萬，另一個公司流動資產1000萬，他們的償債能力也顯然不同。需要結合其它的存量比率。

 

　　2、存量比率

 

　　流動比率=流動資產/流動負債

 

　　速動比率=速動資產/流動負債

 

　　現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債

 

　　從這三個公式就可以看出，他們的意義都是每一元的流動負債有多少資產進行保障。

 

　　這就是對流動資金的一個最基本集合，它成功的聚集了所有的流動性資產與負債的關系。

 

　　對于流動比率來說，應收賬款和存貨的周轉速度是對其影響的重要因素，所以對于一個企業來講，一定要加強對應收賬款的管理。我前幾天去訪談了一個企業，結果他們的應收賬款是由秘書管理，且從未計提過壞賬。這都是很可笑的事情。很多企業為了提高業績，實現利潤，都是使用賒銷的方式，但是卻未對其建立有效的信用控制和現金管理，甚至有一些企業時間長了，到底有沒有收回來都不知道了。加強應收款的管理，尤其重要，有效的控制，才能提高資金的使用效率。

 

　　通常官方給出的說法是，生產企業合理的流動比率是2，其實這個沒有任何的參考意義，不同的行業，不同的融資方式，差異可能還是挺大的。在同行業同類型中進行比較和分析，才能得出一個相對合理的判斷。

 

　　速動比率也一樣，從名字就可以看出，速動，就是速度更快變現的資產，其主要影響也是應收賬款。

 

　　而在速動資產中，流動性最強的，慕容置疑就是現金了，它本身就是可以直接償債的資產。

 

　　二、長期償債能力

 

　　我們先看一張圖：

 

　　這張圖非常精妙，同營運資本一樣，它用兩條斜線，直觀的將資產負債率、產權比率和權益乘數之間的關系表現出來。我第一次看到這張圖是來源于陳華亭老師。它完美將資產負債表一分為三，并闡述了三者的關系。其實這些公式，都代表著一個空間，他們不是簡單的方程式，就像宇宙可以用方程式來表達一樣，一個簡單的方程，它是立體的，多維的，有生命的方程式。尤其是之后越往后，你會發現，這些公式真的很美。以至于這些公式你根本不需要特意去記憶，你腦中的這個圖形，這個公司，它就是一個公式。

 

　　在利息保障倍數中，分子中的利息費用通常僅指費用化利息，而分母中包括計入利潤表中的利息費用和資本化利息。

 

　　對于債權人來說，償債能力肯定越強越好，而對于股東來說，并不一定，因為償債能力太強，意味著企業對流動資金利用不充分，獲利能力不強。

 

　　三、營運能力

 

　　營運能力感覺很呆萌有沒有，長得都差不多一個樣子，都是親兄弟啊。

 

　　都是與收入進行比較，非常簡單的幾個公式，就可以衡量資產的效率。

 

　　而它還很可愛的地方在于，比如應收款的周轉率，應收款都是由賒銷引起，而并非全部的銷售收入，所以就對周轉次數進行了高估。

 

　　收入是一個時期的數據，而資產是一個時點的數據，他們的結合，需要對資產通過加權平均之后，再進行計算。

 

　　總之，這一組公式，一眼望去，就非常可愛。而總資產就是他們前幾位的合體，因為總資產周轉天數=Σ各項資產的周轉天數，總資產與收入比=Σ各項資產與收入比。

 

　　一個分數線的隔開，就能將收入和各項資產的影響關系完美的連接，這就是神奇的分數線。

 

　　四、盈利能力

 

　　銷售凈利率=凈利潤/銷售收入

 

　　權益凈利率=凈利潤/股東權益

 

　　資產凈利率=凈利潤/資產

 

　　盈利的關鍵就在于凈利潤，這三個公式以凈利潤為基點，迅速發展到資產權益和收入，將三條線覆蓋資產負債表和損益表，凈利潤像不像宇宙中的黑洞，將報表所有的因素，最終吸引過來，形成最終的利潤。

 

　　簡單的公式，一目了然，卻引人深思。

 

　　五、杜邦分析

 

　　杜邦分析是我非常喜歡的一組公式，精妙，就像一張大網，將營運能力，盈利能力和償債能力之間的內在聯系，完美的織在了一起，將各個星系匯攏在一起，組成新的星系，也就是凈資產收益率。

 

　　而凈資產收益率具有更強的可比性，各個企業間通常比較接近，因為一個企業的權益凈利率如果偏高，就會引來競爭者，迫使其回到平均水平，如果偏低，就會得不到資金，從而被市場驅逐。

 

　　這是一個極其簡單的公式，卻將時空殆盡，通過各個點散發出光芒，滲透到資產負債和損益表的各個角落。
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