漲不動也得繼續提價 造紙行業掘金需看供需博弈

 

　　事實上，在剛剛過去的5月份，晨鳴紙業、華泰紙業、博匯紙業、太陽紙業等紙企已相繼行動，包括月初聯手提價，在中下旬又針對部分區域進行輪流調漲。但無奈市場跟漲乏力。

 

　　即便漲不動也得繼續提價。紙引未來網行業分析師孔祥芬對記者表示，一方面，紙廠存在提價以改善盈利的訴求；另一方面，也是以提價促進市場價格的穩定。

 

　　記者注意到，在此輪紙企發布的漲價函中，出現了不少比較“嚴厲”的措辭。

 

　　例如，萬國紙業太陽白卡紙有限公司宣布，公司白卡紙及銅板卡紙市場銷售價格按200/噸上調，同時表示“若低于我司銷售指導價產生的損失，我司概不負責”；APP(中國)工紙事業部的調價函中也有類似表述，并稱“后續將點對點進行調價的確認和落實”；上海晨鳴漿紙銷售有限公司表示“若因低價銷售導致虧損，公司不僅概不負責，還會減少投放量”。

 

　　有分析指出，紙企漲價主要是因為漿價高位震蕩，致使漿紙價格倒掛，同時下游需求疲軟影響著價格傳導和產品銷售，而這也是當前造紙與包裝行業的核心矛盾。

 

　　孔祥芬對記者表示，5月份原料紙漿市場供應面消息不斷，短期成本維持高位，而下游需求疲軟，對于高價難以接受。“目前上下游市場走勢分化，成本支撐下紙廠希望繼續提價，但價格向下傳導難度大，市場供需博弈增強。”

 

　　整體來看，目前紙企的出口相對穩定。以白卡紙為例，海關總署發布的數據顯示，4月份白板及白卡紙總出口量約30.56萬噸，同比增加120.43%。而據預計，5月份白卡紙出口仍有增加，而這也成為紙企在價格方面堅持不讓步的重要支撐。

 

　　行業何時能看到拐點？對此，多位分析師認為，雖然目前市場存在下行壓力，整體調整空間有限，但短期擾動因素對紙漿價格的影響是暫時的，長期來看，紙漿價格會回歸供需決定的合理水平。隨著全國疫情防控取得實質性進展，加之一系列穩經濟舉措落地，需求端的恢復與增長，或將帶動造紙業溫和復蘇。

 

　　東興證券認為，造紙行業在9月份之后進入旺季，需求提振有望支撐紙企提價，修復盈利。國盛證券也預計，今年下半年漿價向下概率較大，隨著近期拐點的顯現和紙價底部逐步企穩，造紙行業有望步入景氣復蘇周期。

 

　　此輪紙企提價涉及白卡紙、復印紙等多紙種，其中頗受關注的是生活用紙連續提價，記者注意到，有部分企業在5月份一個月內已經提價5次，漲幅接近1000/噸。

 

　　庫邁拉(中國)有限公司總經理范桂文對記者表示，紙企提價其實也從側面反映出市場需求增長帶來的支撐。“隨著國內疫情得到有效控制，各地逐步放開人員流動，生產生活秩序逐步恢復正常，終端銷售如商場、超市的生活用紙進入補庫存階段，同時，白板紙廠家、印刷廠也急需補充原材料庫存。這些需求的增長，使得造紙廠家上調價格成為可能。”

 

　　而從不同紙種的后市走向來看，國盛證券研報指出，對于文化紙、箱板紙、白卡紙等大宗紙品，預計國內需求改善，景氣復蘇，接下來供需會較為穩定；對于特種紙行業，盡管能源紙漿價格仍處高位，但特種紙需求韌性強，盈利有望進入環比上行通道。