造紙板塊爆發，晨鳴、博匯、景興、岳紙、青山、民豐等漲停，你怎么看？

 

　　

 

　　消息面上，據彭博社5月6日報道，總部位于巴西的全球最大紙漿生產商蘇薩諾紙業和紙漿公司日前發出警告稱，全球紙漿庫存一直在大幅下降，供應面臨短缺，這可能會導致紙巾和衛生紙等必需品的價格在未來出現上漲。

 

　　巴西蘇薩諾紙業和紙漿公司首席執行官瓦爾特·舒爾卡近日在接受采訪時表示，俄羅斯是歐洲的一個重要木材供應國，由于俄烏沖突持續，俄羅斯與歐洲的木材貿易目前已經完全被封鎖，歐洲的紙漿生產商產能受到抑制。舒爾卡還說，不止是自己的公司，目前全球的紙漿庫存都在逐漸減少，而供應中斷隨時有可能發生。

 

　　他指出，即使是在俄烏沖突之前，原料紙漿市場就已經開始緊俏。俄烏沖突爆發后，食品和能源價格飆升，這不僅增加了巴西紙漿的運輸成本，同時食品運輸還影響了紙漿的運力。包裝紙、尿布和衛生紙等目前都面臨價格上揚風險，預計會對消費者造成新一輪打擊。

 

　　舒爾卡表示，拉丁美洲對于紙漿的需求正迎來爆炸式增長，但這一地區的生產商已沒有額外能力接收新的訂單，而且各處工廠已經滿負荷運轉，市場的需求早已超過了現有生產商的承受能力。

 

　　受紙漿供給短缺影響，今年來國內紙漿期貨價格不斷上漲。截至5月7日收盤，紙漿主力合約報收7280元/噸，較年初上漲近兩成，接近歷史最高位。

 

　　南華期貨指出，漿價近期高位盤整走勢，國外漿廠計劃外停機、檢修狀況仍在市場發酵。上周，在岸人民幣匯率整體在6.36-6.51區間內運行，離岸人民幣匯率整體在6.37-6.55區間內運行，整體震蕩貶值。受匯率及成本支撐，國內現貨業者挺價意愿強烈，漿價高位盤整，普遍低價惜售。預計本周紙漿盤面延續高位盤整走勢，區間6900-7500。

 

　　產業鏈

 

　　

 

　　造紙行業是重要的中游行業，上游是農業、林業，原料以紙漿、廢紙為主。由于森林資源不足，目前我國仍以生產廢紙漿為主，木漿則主要依賴進口，主要進口國家為加拿大、美國、智利。下游是包裝與印刷及相關消費等行業。上游主要看原材料供給，主要有兩大類，一是新鮮的紙漿，包括草漿，竹漿，木漿等，二是廢紙回收進行重新加工。下游主要看消費需求。

 

　　啟信寶洞察顯示中國現存約116萬家樹木相關企業，且近10年，相關企業數量穩步增加；其中，造紙作為主要以木材為原材料的產業正在更新迭代，產業鏈上、中游企業2021年企業增速（新增速度）呈現負增長，導致造紙行業產能波動，或為紙價上漲的另一個原因。

 

　　造紙行業受到沖擊，除了受疫情影響外，還與環保因素有關。相關政策顯示，造紙行業屬于基礎原材料工業，是八大高耗能行業之一，可以說，在“30·60”雙碳目標要求下，未來十年將是造紙行業和企業發展的關鍵期和窗口期。為保護樹木資源，延續“十一五”節能減排規劃，實現雙碳目標，多家木材加工企業做出了有力措施，其中包括造紙行業大力開展“綠色造紙”計劃。

 

　　綠色造紙是指對造紙原料不經蒸煮，也不排放有害黑液的綠色造紙技術，它是利用生物工程與傳統造紙技術中的部分造紙工藝相結合，實現造紙全過程的無害化生產，它是造紙技術領域中一種新穎的、獨特的制取植物纖維的技術。啟信寶產業大數據顯示，“綠色造紙”相關企業和專利數量，近5年都在逐年遞增。2021年共有2342家相關綠色造紙企業，2522件“相關專利。

 

　　發展前景

 

　　今年一季度的情況遠不如去年同期樂觀。截至目前，在造紙行業22家A股上市公司中，以公開的信息可以看出齊峰新材業績預減，美利云預計一季度業績首虧，青山紙業和岳陽林紙業績略增。

 

　　究其原因，一方面是去年三季度以來，由于國內煤炭價格大幅波動，海外紙品進口壓力居高不下，國內市場需求相對平淡，行業盈利能力在持續惡化的供需關系中逐步下行；另一方面，今年一季度由于世界經濟復蘇情況不及預期，加上地緣戰爭、疫情反復等因素，使得供應鏈難以得到有效恢復，也進一步推升了供應鏈成本，加劇了原材料和能源供需矛盾。

 

　　目前紙漿供給端擾動影響仍在持續，因此漿價短期預計會保持高位震蕩。另外，文化紙旺季和進出口改善支撐紙價，疊加一季度能源成本或環比下降，因此行業的盈利狀況有望得到修復。

 

　　對于漿紙系紙企而言，林漿紙一體化推進中帶來的核心競爭力的優勢提升愈加明顯，正是行業內所謂的“得漿者得天下”。國內包裝紙產能的擴張將進一步受到限制，倒逼頭部企業將產能擴張重心自國內轉向國外，加速海外市場的產能布局。如太陽紙業構建的山東、老撾、廣西“三大基地”發展新格局補齊了公司戰略位置布局上的短板。報告期內，公司老撾基地已形成150萬噸的漿、紙生產能力。另外廣西基地北海“林漿紙一體化”項目到2021年底整個漿、紙項目也已基本落地。如景興紙業為打破原料瓶頸而實施的馬來西亞項目，報告期內已全面正式開工并建設。山鷹國際在2021年一方面在國內大力拓展再生資源回收業務，同時持續在海外布局高質量再生長纖產能。

 

　　國金證券表示，漿價高位支撐紙企成本驅動型漲價，建議關注格局較好的特種紙標的和原料自供率高、噸凈利望逐季改善的漿系龍頭。能源成本壓制環比減弱，成本驅動型漲價落地，盈利開啟逐季修復。

 

　　造紙行業有很強的周期性，劇烈的價格波動往往伴隨著強周期。同時在岸人民幣跌破6.7，如此劇烈的貶值，受影響比較大的行業要回避！一、金融地產；二、航空、旅游、機場；三、采掘、原油、有色金屬等大宗商品類；四、原材料需要大量進口的一些制造行業，如造紙、包裝、造車、電器、化工、水泥等。

 

　　據“財富的贏家“認為：造紙板塊大漲，主要是全球紙張庫存一直在大幅下降，供應短缺是上周末的消息了，屬于消息炒作了，并不算是真正意義上的業績炒作。但是短線價格上漲帶來的拉升大概率是會出現的，但是持續性暫時存疑！