庫存高到不可描述，巨量新產能嗷嗷待哺!后續紙價還能漲嗎？

 

　　庫存已經拉高到不可描述，巨量的新產能嗷嗷待哺，不爭氣的需求端異常疲軟，如之奈何！

 

　　

 

　　由于去年出口的景氣度再度爆棚，給了造紙業莫大的信心，春節前各大紙廠大量吃進廢紙和紙漿，怎料出口訂單實際上已在1月快速退潮，加上春節期間消費遠比預期來得差，節后第一波漲價一腳踢到鐵板上。

 

　　在2月下旬到3月上旬，在小紙廠拼命降價出貨的情況下，大紙廠并沒有像往常那樣迅速降價來搶占市場空間，相反堅決采用漲價逼單的套路。

 

　　但3月份的出口增速大幅放緩，部分工廠出口訂單直接腰斬，市場景氣度愈發低迷。而開年后愈來愈緊張的疫情和2月24突然爆發的俄烏沖突，對造紙業來說簡直是當頭一棒。

 

　　

 

　　面對諸多不確定性，紙貿商、紙包裝廠等原紙采購方再也不敢對賭紙價大漲，反而確定了剛需采購與降庫存的策略，山鷹、玖龍、理文等頭部紙廠只能通過停機檢修來應對庫存壓力。但僅僅數十萬噸的停機顯然是不夠的，隨著時間一天天過去，形勢對上游的造紙業尤為不利。

 

　　供給端，累積下來的原紙社會存量大得驚人：

 

　　

 

　　國家統計局-全國機制紙及紙板產量

 

　　實際上，從2021年12月開始，出口的提升主要靠之前的商品庫存來維持，對包裝紙的需求并沒有相應增長。而去年11月的一次大漲價，又過度透支了箱板與瓦楞紙市場需求，因此，到了3月初，傳聞某紙企180多萬噸的天量庫存就不足為怪了。

 

　　粗略估算，到2022年元旦，包裝紙社會存量總計可達500萬噸之多。經過一個季度的供需失衡，估計這個數量可能放大到了1000萬噸之巨。

 

　　

 

　　需求端，對包裝印刷企業來說，躺平或是唯一出路。

 

　　

 

　　資料來源：公開資料整理

 

　　4月2日，一個名為“風中的廠長”的微博賬號用戶稱，公司三月外貿訂單少了一半，老客戶不下單了，并在線詢問同行的情況。結果這條微博很快得到上萬條轉發和評論，以及超過7萬點贊，排在前十名的回復中多提及“疫情防控”、“交期不定”、“成本上漲”、“訂單轉移”等，但也有回復表示訂單情況在二季度會好轉。

 

　　除了國外的需求減弱外，中國當前的動態清零政策對未來的深遠影響也不可忽視，由于各地封城，導致供應鏈出現很大問題，另外海外客戶無法過來談合作，只好把訂單轉移到東南亞、印度、東歐、墨西哥等地。

 

　　

 

　　即便是近年來維持高增長的電商物流包裝，也出現了不好的苗頭。國家郵政局監測數據顯示，清明節放假期間（4月3日-5日），全國郵政快遞業共攬收包裹6.6億件，比2021年同期下降13.3%。這或許表明，電商物流包裝已經沖頂并回落了。

 

　　出口快速回落，內需羸弱不堪，又恰逢地緣政治危機與三年疫情，很多終端企業已經躺平了，不少企業甚至開始擺爛。下游原紙需求如此，讓上游造紙業情何以堪！

 

　　接下來，紙價究竟是上漲，還是擺爛，相信很快就有答案！