上市12年首度虧損 產能位居前列的濕巾生產企業近況如何

 

　　實際上，中國濕巾行業全國性品牌不多，很多企業給國內其他企業、零售商或國外企業貼牌生產產品。從我國濕巾營業收入情況看，2020年福建青松股份有限公司市場占有率為6.1%，銅陵潔雅生物科技股份有限公司市場占有率為5.5%，維尼健康（深圳）股份有限公司市場占有率為2.3%。

       

　　資料來源：公司年報、智研咨詢整理

 

　　作為位居全國前列的濕巾生產企業，青松股份營收預降到底是什么情況？

 

　　2021年業績預計首虧

 

　　1月25日，青松股份披露2021業績預告顯示，預計2021年最高預虧9.2億元，這將是青松股份上市12年以來首度虧損。

 

　　此次業績虧損，子公司諾斯貝爾商譽等計提減值準備成主因。青松股份表示，當初因收購產生的商譽出現減值跡象，預計對商譽及長期資產計提減值準備8.6-9.6億。

 

　　資料顯示，青松股份成立于2001年1月15日，主要從事松節油深加工行業的產品研發、生產與銷售業務，2010年10月26日上市。

 

　　2019年4月，在深節油深加工業務的基礎上，青松股份完成對諾斯貝爾化妝品股份有限公司(“諾斯貝爾”)90%股權的并購，增加濕巾、面膜、護膚品等化妝品的設計、研發與制造業務，形成“松節油加工+化妝品ODM”雙主業的業務格局。

 

　　據悉，此次并購的交易對價為24.3億元，其中股份支付15.1億元，現金支付9.2億元。這一交易的評估增值率為176.85%，形成了13.66億元商譽。

 

　　而并購帶來的最立竿見影的效果就是通過子公司并表，迅速拉升公司業績，數據顯示，2018年-2020年，青松股份分別實現營收14.22億元、29.08億元及38.65億元；歸母凈利潤分別為4.00億元、4.53億元及4.61億元；扣非凈利潤分別為4.06億元、4.31億元及4.53億元。

 

　　在諾斯貝爾列入青松股份合并報表范圍的2019年，青松股份營業收入同比大幅增加104.57%，歸母凈利潤同比增加13.19%。

       

　　然而好景不長，1月26日，青松股份發布的2021年度業績預告顯示，預計營收為36億元~38億元，比上年同期下降1.68%~6.85%；歸母凈利潤虧損8.2億元~9.2億元，比上年同期下降277.95%~299.65%；扣非凈利潤為8.24億元~9.24億元，比上年同期下降281.74%~303.80%。

      

　　與此同時，在2021年業績預告大幅虧損的情況下，資金方面也承受壓力。

 

　　據2021年第三季度財報顯示，青松股份期末長期借款為6.18億元、變動比率為38.99%；短期借款為4.20億元、變動比率為142.59%；合同負債為8664.39萬元，變動比率為43.33%。其主要系報告期內新增借款補充流動性資金、部分海外客戶暫緩提貨等。

 

　　截至2021年第三季度，經營活動產生的現金流凈額為-1.19億元，同比減少114.96%，由正轉負；籌資活動產生的現金流凈額為2.68億元，變動比率為202.63%，主要系報告期內公司新增銀行借款。

 

　　未來公司資源或出現傾斜

 

　　青松股份化妝品業務主要由諾斯貝爾作為業務經營主體，包括濕巾、面膜、護膚品等化妝品的設計、研發與制造。數據顯示，2018年-2021年9月，諾斯貝爾分別實現營收19.78億元、21.78億元、26.71億元及17.81億元，同比增長率分別為27.95%、10.13%、22.59%及-4.5%。(2021年1-9月數據未經審計)

       

　　可以看出，雖然在2018年至2020年期間，諾斯貝爾營業收入均在上升，但同比增長率早已初現疲乏。進入2021年，更是直接下滑，凈利潤也開始出現虧損。

 

　　據2021年業績預告顯示，諾斯貝爾報告期內預計實現營收24億元~26億元，同比下降10.13%~2.65%；經營凈利潤(不含計提長期資產減值)預計為-3500萬元~0萬元，去年同期營業利潤為3.33億元，同比大幅下降。

 

　　值得注意的是，諾斯貝爾2020年對青松股份的貢獻接近70%；2021年預計營業收入，對貴司的業績貢獻約為66.7%至68%，已占據半壁江山。

 

　　對此，青松股份在回復時稱，公司在完成并購諾斯貝爾后，看好化妝品業務的廣闊市場空間，資源會逐步向化妝品業務在內的消費業務傾斜。