雙控背景下 紙企現減產潮

 

　　受此影響，晨鳴紙業（000488.SZ）、山鷹國際（600567.SH）、玖龍紙業（02689.HK）、博匯紙業（600966.SH）等造紙企業相繼發布停產通知。

 

　　華福證券研報顯示，當前雖然需求端受疫情反復、出口受阻、雙減政策等因素影響呈現一定旺季不旺特征，但一方面考慮行業盈利基本已經觸底，另一方面考慮“雙控”大背景下造紙供給改善預期，后期紙價或迎反彈。

 

　　對此，原材料方面，8月份廢紙、煤炭等漲幅較大，企業成本壓力較大，因此8月初的紙廠價格政策以上調為主，且規模紙廠價格上調帶動了中小紙廠價格的上調。

 

　　龍頭紙企紛紛減產提價

 

　　今年8月，國家發展改革委印發《2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表》，將青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9個省（區）列為一級預警。9月，國家發改委又印發了《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》，對能耗消費強度和總量的控制情況給出明確時間節點，隨后全國各省紛紛出臺一系列措施，加碼高耗能企業限電限產。

 

　　為響應國家能耗雙控等政策要求，造紙企業開始紛紛停機。

 

　　9月22日晨鳴集團發布停機《通知》。《通知》顯示，“公司白卡紙各機臺輪流限產，預計減少白卡紙供應5萬噸。其中，江西晨鳴自9月22日起停止所有接單，并10月份停機20天，減少白卡紙供應2萬噸；壽光晨鳴10月份提高海外供應量，減少白卡紙內貿供應1.5萬噸；湛江晨鳴10月份停機限產，降低市場投放1.5萬噸。”

 

　　而早在8月不斷漲價的箱板、瓦楞紙也迎來減產。山鷹國際于9月15日發布停機通知，福建基地兩條生產線分別于9月25日停機6天、9月21日停機10天。廣東基地一條生產線于9月15日-17日、22日-24日、29日-10月1日停機檢修。兩個生產基地預計合計減產1.7萬噸。

 

　　據首創證券研報預計，此輪停產預計減產各類紙種合計約23.8萬噸。

 

　　首創證券分析師陳夢在相關行業報告中指出，當前下游紙企需求仍然較為冷清，且開工率普遍位于60%-80%區間，仍然處于偏低水平，因此能耗雙控影響下紙企的紛紛停機檢修短期內對供需影響相對較小，紙價上行的空間仍然較為有限。

 

　　而浙商證券研報也表示，受雙控停機后，各大紙廠跟進發布漲價函，區位影響較大的廢紙系率先領漲。

 

　　原材料價格拉高紙價

 

　　除了限電能耗等因素，多家紙企在漲價函中表示，原材料價格的上漲是推高紙價的主要因素之一。8月7日，山鷹紙業在漲價函中提及，“鑒于原料價格及物流成本等持續攀升，公司雖努力挖潛提升生產效率仍無法消化成本上漲的壓力。”

 

　　原材料方面，8月份廢紙、煤炭等漲幅較大，企業成本壓力較大，因此8月初的紙廠價格政策以上調為主，且規模紙廠價格上調帶動了中小紙廠價格上調。

 

　　廢紙一直是造紙的原料之一，統計數據顯示，之前每年約有1500萬噸到2000多萬噸的外國廢紙進入國內。隨著《禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》的施行，廢紙原料趨緊。《方案》規定自2021年1月1日起，中國禁止以任何方式進口固體廢物（廢塑料、廢紙、生活垃圾、電子廢物、廢舊服裝等）。

 

　　根據中紙網數據顯示，從2018年開始，我國對廢紙進口量有了一個明顯的下降，到2020年我國的廢紙進口量已下降到689萬噸，較2019年同比下滑33.49%。廢紙進口量占比國民消費總量也在呈逐年下降趨勢，2020年更是下滑至12%。

 

　　廢紙進口配額的清零，使得國內廢紙原材料緊缺，并逐漸向終端市場傳導。

 

　　“瓦楞紙、箱板受廢紙影響較大，隨著廢紙進口歸零后，國內廢舊黃板紙（國廢）價格支撐瓦楞紙、箱板價格持續上行，整個國廢價位維持高位，價格比去年高不少，導致紙價同比增長13%。”劉輝對記者表示。

 

　　根據紙引未來網咨詢數據顯示，2021年9月28日廢紙價格指數為1500.93點，與去年同期1276.51點，增長了17%。

 

　　“紙價同比上漲13%以上，但紙廠毛利情況并不是特別樂觀。”劉輝表示，隨著下游備貨完成，9月開始，下游需求疲軟，紙廠在考慮成本的情況下，發布了停機函。

 

　　此外，在各紙企最新的漲價函中，再次提到了原材料價格等成本問題。

 

　　山鷹紙業漲價函指出，“因為國廢、廢紙漿、煤炭等原輔材料成本居高不下，疊加區域疫情、能耗雙控等影響。公司雖努力挖潛提升生產效率，仍無法消化成本上漲的壓力。為確保產品品質的穩定型，我司決定從9月25日起紫杉、銀杉上調50元/噸，紅杉、T紙、高瓦上調100元/噸，云杉、水杉上調200元/噸。”

 

　　玖龍紙業漲價函也顯示，“為積極響應國家能耗‘雙控’號召，我集團各基地紙機輪流停機或限產，但受廢紙短缺、價格高企，煤炭緊張，動力及海運成本居高不下，原輔材料及其它綜合成本不斷上漲的影響，集團決定從10月9日起，天津/河北基地、東莞基地、太倉基地、泉州基地、沈陽基地所有系列牛卡紙、瓦楞紙上調100/噸。”

 

　　而為緩解原材料價格對市場的沖擊，9月23日，在第十八屆上海衍生品市場論壇紙漿分論壇上，金光紙業（中國）投資有限公司、中國紙業投資有限公司、晨鳴紙業等公司簽署紙漿貿易定價期現合作協議，將以紙漿期貨價格作為長約定價的重要參考和依據，靈活使用和積極推廣“期貨價格+升貼水”的貿易定價模式，實現價格風險的有效管理。