華西證券：包裝紙漲價情緒濃厚 繼續看好文化紙后續行情

　紙引未來網訊　原材料木漿:漿價延續震蕩整理。短期供需面矛盾緩解有限,漿價延續震蕩整理態勢。本周國內木漿均價為3872元/噸,較上周下跌1.06%,年初至今均價4030元/噸,同比下跌23.8%。銀星山東現貨價4335元/噸,較上周下跌0.3%;鸚鵡山東現貨價3510元/噸,較上周下跌1.5%。本周紙漿期貨主力合約均價為4401元/噸,較上周上漲0.7%,年初至今均價為4523元/噸,同比下跌13.7%。國外木漿來看,小鳥CFR現貨價470美元/噸,持平上周;銀星CFR現貨價570美元/噸,持平上周。

　　文化紙:噸毛利潤上漲。下周或將有更多的廠家發布漲價函,短期內供需相對平穩,下周雙膠紙市場價格整理為主;紙廠發布漲價函,下游經銷商多觀望,上游紙漿價格弱勢,短期內雙銅紙市場價格震蕩整理為主。本周雙膠紙均價為5388元/噸,較上周上漲0.19%,年初至今均價6048元/噸,同比下降1.19%;據我們測算,本周雙膠紙噸毛利潤約589元,較上周上漲6.8%。本周雙銅紙均價為5170元/噸,持平上周,年初至今均價5834元/噸,同比上漲2.7%;據我們測算,雙銅紙噸毛利潤約376元,較上周上漲10.8%。

　　白卡紙:噸毛利潤上漲,中長期市場向好。部分經銷商發布漲價函,提振市場信心,低價貨源上調;國內衛生事件局部影響下,業者心態謹慎,經銷商觀望、降庫存為主。本周白卡紙均價5360元/噸,持平上周,年初至今均價5827元/噸,同比上漲12.4%;據我們測算,本周白卡紙噸毛利潤約813元,較上一周上漲6.62%。

　　生活用紙:價格上行。保定維拓造紙機械公司在保定市順通紙制品廠投產的衛生紙機一次性開機成功,該紙機年產能達到2萬t;社群電商辣媽計劃與爹地寶貝達成合作,將為更多的媽媽提供安全、優質的嬰兒用品選擇;恒安集團旗下心相印品牌與永樂宮合作推出聯名款洗臉巾,讓“國潮”遇上“匠心”。本周生活用紙均價6120元/噸,較上周上漲1.4%,年初至今均價6482元/噸,同比下跌17.1%。本周生活用紙噸毛利潤約528元,較上周上漲8.4%。

　　廢紙系：國廢價格上揚、外廢價格持續上漲

　　廢紙:國廢價格上揚、外廢價格持續上漲。國廢黃板紙方面,因國廢黃板紙價格持續上漲時間過長,此外部分紙廠意向調整采購策略,以刺激廢紙供貨商銷售庫存。短期國廢黃板紙市場看跌氣氛有所升溫,并可能影響下周國廢黃板紙價格趨勢,預計下周國廢黃板紙到廠價先疲軟后回歸堅挺。國廢書報紙方面,業者對后市多持有偏向悲觀的預期,或使得其發貨熱情有所保持,且下游需求變化或有限,預計下周國廢書本紙與國廢報紙到廠價弱穩運行為主。本周國產廢紙均價1974元/噸,較上周上漲1.62%,年初至今均價2058元/噸,同比下跌10.5%。外廢方面,美廢3#、8#、9#分別報于160、140、185美元/噸。進入2020年來,隨著外廢額度如期縮量,2020年前八批外廢進口配額合計456.6萬噸,同比2019年前八批下降約44.8%箱板瓦楞紙:價格上行,噸毛利潤大幅上漲。箱板紙市場延續拉漲態勢;瓦楞紙市場價格延續上行走勢。本周箱板紙均價3977元/噸,較上周上漲2.14%,年初至今均價4112元/噸,同比下跌7.1%;據我們測算,本周箱板紙噸毛利潤約96元,較上周上漲82.3%。本周瓦楞紙均價3295元/噸,較上周上漲1.54%,年初至今均價3420元/噸,同比下跌7.0%;據我們測算,瓦楞紙噸毛利潤約420元,較上周上漲4.30%。

　　白板紙:價格繼續拉漲。太倉、東莞玖龍周初上調50-100元/噸,部分中小紙廠小幅跟漲。本周白板紙均價為3748元/噸,較上周上漲1.01%,年初至今均價4112元/噸,同比下跌4.0%;據我們測算,本周白板紙噸毛利潤約200元,較上周上漲3.9%。