瓦楞及箱板紙漲跌兩難 市場觀望情緒漸濃

　　瓦楞及箱板紙漲跌兩難僵持運行

　　進入5月份以來，瓦楞及箱板紙行業利潤萎縮，截至5月15日，瓦楞紙毛利率較月初降低2.51個百分點，箱板紙下滑1.91個百分點。從行業毛利率來看，紙價后期降幅有限，但受需求淡季拖累價格持續拉漲可能性亦較小，預計未來一段時間整體市場交投較為謹慎，僵持運行為主。

　　成本方面：國廢黃板紙到廠價零散上漲

　　卓創數據監測顯示，本周(5月15日至5月21日)國廢黃板紙周均價為1824元/噸，環比上漲0.44%，同比下跌16.21%。本周國廢黃板紙到廠價零散上漲。國外疫情管控緩慢放開，對市場信心有所提振。盡管成品紙銷量未見起色，但廢紙市場惜售囤貨情緒有所升溫，對短期廢紙價格上揚趨勢形成一定推動。卓創預計，下周國廢黃板紙到廠價窄幅震蕩。

　　供應方面：瓦楞及箱板紙開工負荷增加紙企庫存小幅下調

　　五一假期期間部分瓦楞及箱板紙企業已進行停機檢修工作，節后檢修工作陸續結束，且因紙價上調開機積極性有所提升。據卓創資訊統計數據顯示，截至5月21日瓦楞紙產量較上周同期已增加3.54%，開工負荷率較上周同期增加2.31個百分點;箱板紙產量較上周增加2.47%，開工負荷環比增加1.7%。瓦楞及箱板紙行業開工負荷趨于提升，僅有個別紙企計劃于6月份進行停機檢修，預計月底前瓦楞及箱板紙企業開工負荷仍將處于高位運轉。

　　卓創資訊針對業內人士重點關注省份，選擇具有代表性38家生產企業庫存變化，監控瓦楞及箱板紙企業庫存量變化。本周瓦楞及箱板紙庫存較上周變動不大，其中瓦楞紙庫存量為28.75萬噸，較上周同期下降1%;箱板紙庫存量為70.97萬噸，較上周同期下降0.04%。因近期紙企低價貨源出貨較好，個別紙企小幅探漲，因此紙企整體庫存水平有所下降。

　　需求方面：傳統淡季下游謹慎采購

　　5月份通常為瓦楞及箱板紙市場傳統淡季，當前需求端并無明顯好轉跡象，雖然規模紙企個別基地上調報價，但終端需求并未出現實質性改善。下游紙板廠訂單不足，且受公共衛生事件影響，出口訂單萎縮明顯。即便國外疫情管控措施趨于放松，但整個需求的恢復仍需要較長時間，預計真正的需求啟動和好轉或仍將在旺季中秋節前后出現。當前下游企業心態較為謹慎，因此對原紙采購積極性一般，整體成交無明顯放量，導致紙價上漲動力不足。

　　綜上所述，近期瓦楞及箱板紙市場橫盤整理運行為主，個別紙企根據自身情況進行窄幅調整。其中玖龍沈陽基地上調瓦楞紙和再生箱板紙50元/噸，理文各基地情況不一，上調幅度在30-50元/噸，部分貿易商囤貨意愿有所升溫，局部地區成交量有所增加。原料廢紙市場價格存上漲跡象，成本面支撐有所增強，但需求端無較大起色，目前市場觀望氣氛較濃，因此卓創預計短期瓦楞及箱板紙市場價格變動空間不大，不排除局部提漲可能。