有紙箱廠訂單驟減80% 上游再漲價日子只會更難熬

　　原紙漲價利好造紙行業頭部公司改善業績，但下游包裝行業可能因此遭遇成本上升壓力。相關分析則認為，“需求為王”的行業邏輯并未改變，下游需求偏謹慎，造紙行業的景氣行情恐怕難以持續。

　　1、瓦楞紙漲幅50元/噸，優等品漲幅達100元/噸

　　彭先生是廣東省東莞市高埗鎮一家彩印包裝廠的負責人，其上游供應商主要是紙板廠。5月12日，彭先生在接受記者采訪時透露，“五一”假期結束后，原紙價格確實較之前有所上漲。

　　“像高瓦，很多廠家都漲了50元/噸，品質好一些的漲幅達到了100元/噸，”彭先生所說的“高瓦”，是指“高強瓦楞芯紙”，是瓦楞紙中的“優等品”。據其透露，廣東大型紙廠，如玖龍紙業、萬騰紙業、雙洲紙業等，都已經對主流品種提價了50元-100元/噸。

　　記者于12日分別致電了玖龍紙業和萬騰紙業，意欲咨詢相關產品的價格情況，但截至發稿前未獲回復。晨鳴紙業方面則表示，春節后，紙價確實有一波上漲，但近期則開始回落。公司主營的白卡紙、銅版紙目前的價格并未出現明顯變動。值得注意的是，晨鳴紙業是原料自給率較高的造紙企業，受上游價格變動的影響相對較小。

　　一位不愿具名的經銷商則向記者透露，部分紙品價格上漲，是銷售渠道自發的舉動，理由是原紙廠家限產、減產，供應出現緊缺。

　　據公開消息，“五一”節后的5月8日，廣東、福建、江蘇、山東、安徽、河北、山西、四川、內蒙古9省紙廠“聯手”漲價，幅度30-100元/噸不等。漲價的紙企中，就包括前述玖龍紙業、晨鳴紙業和雙洲紙業。

　　但對于紙業提價的原因，研究機構、包裝廠、經銷商卻持不同看法。

　　卓創資訊指出，影響市場走勢的因素首先是原料廢紙價格出現上調，成本增加支撐紙企提價意愿增強;其次，假期期間紙企庫存水平降低，出貨壓力減弱;此外，五一期間停機檢修紙企較多，行業開工下滑亦帶動市場供應減少。

　　彭先生則認為，近年來，國家環保整頓的力度越來越大，小紙廠失去生存空間，市場漸漸被大廠所把控。至于價格漲跌，話語權掌握在大廠手中，而所謂的“停機檢修”、減產、限產，多半是大廠操縱市場價格的“借口”。

　　前述經銷商則坦承，受疫情沖擊，下游需求疲弱，“有機會的話，能漲一點是一點。”

　　2、有外貿企業紙箱訂單驟減80%，上游再漲價日子只會更難過

　　5月12日開盤，造紙板塊多只個股上漲，漲價帶來的利好已經開始顯現。

　　只不過，對于原本就經營困難的下游包裝行業來說，原材料漲價無異于“雪上加霜”。彭先生即坦言，受疫情影響，消費疲軟，公司下游客戶銷售遇阻，對包裝盒的需求也相應減少。“有的同行主要做美國客戶，訂單驟減了80%，本來就沒收入，如果上游再漲價，日子只會更難過，”彭先生表示。

　　部分業務是紙包裝的萬順新材則對此表示，包裝用紙的整體價格確實在上漲，但公司主要使用白卡紙，價格波動不明顯。對于成本上漲，公司方面則坦言，只能轉嫁給下游。

　　3、紙價是否會就此繼續走高?景氣行情料難持續

　　紙價是否會就此繼續走高，則是各方高度關注的話題。

　　彭先生表示，今年以來，紙價波動尤其頻繁。整體價格在2月底開始逐步上行，3月份已到達今年的最高位。但價格高位僅維持了半個月，至4月份，已經開始有所回落。他據此判斷，“五一”假期后的價格上漲也僅僅只是短期波動，不會是長期趨勢。

　　截至5月8日，除箱板紙和瓦楞紙則分別較上周上漲了17元/噸和25元/噸之外，銅版紙、雙膠紙價格已較上周有所回落，白卡紙、白板紙價格則基本持平。此外，生活用紙價格亦較上周下降了40元/噸。中順潔柔董秘周啟超亦向記者透露，目前價格明顯波動的主要是工業用紙，生活用紙的原料及成品價格均保持平穩。截至5月11日的數據則顯示，除廣東、河南、山東等地個別紙企上調瓦楞紙價格以外，其他品類的價格基本已經企穩。

　　對此，卓創資訊分析指出，成品紙下游整體拿貨心態仍偏謹慎，紙廠廢紙到貨量減少同時打包站庫存略有上升。在下游紙板廠補庫操作完畢后，成品紙銷量或將下滑，銷售好轉的局面或難以持久。

　　華西證券研報則認為，隨著廢紙到貨量增加，包裝紙廠積極復工，下游需求整體平淡會導致包裝紙價格有所回調，短期看價格已經企穩，預計后續以盤整為主。

　　光大證券則在截至5月10日的造紙行業周報中指出，短期之內，疫情的影響仍在，后續重點關注需求回升帶來的業績修復。長期來看，未來行業的集中度提升是大趨勢，疫情沖擊會變相加速小產能出清，頭部公司將因此收益。