印刷業2020年1-2月經營狀況分析

　　紙引未來網訊 2020年1-2月，印刷業規模以上企業實現營業收入，同比下降29.1%;實現利潤總額，同比下降60.2%。

　　近日，國家統計局披露了2020年1-2月工業企業經濟效益狀況。由于新冠疫情在1月份猝不及防來襲，全國經濟生活按下了“暫停鍵”，所以1-2月份的全國經濟、包括印刷行業的業績表現，大家非常關注。

　　首先說明的是，在國家統計局的統計體例中，“印刷和記錄媒介復制業”是全部工業中41個分行業之一。常年有5000余家規上企業(年主營業務收入2000萬元以上)按月提報經營情況，這些企業的營業收入總計在6000多億元，占全國印刷業總體營收規模的一半以上。

　　基于此，科印傳媒產業研究中心會借助這個有代表性的觀察窗口，每月及時披露統計數據，分析產業變化動態，幫助行業從業者明晰發展態勢，及時調整經營策略。

　　01 整體走勢分析

　　首先需要說明下，為什么披露的是1-2月數據，而非1月、2月分別發布數據。

　　每年春節有時在1月，有時在2月。為了更好地規避春節因素的擾動，增強數據的可比性，國家統計制度規定，從2013年起，1-2月份工業數據一起調查，一起發布，不再單獨發布1月、2月當月數據。

　　2020年1-2月，全部工業(規模以上企業)工業增加值同比下降13.5%，而“印刷和記錄媒介復制業”工業增加值同比下降28.5%。如此巨大降幅，是多年未曾出現的景象。而印刷業的降幅，相比全部工業平均水平翻倍有余。

　　圖1更詳細呈現自2018年以來，GDP、全部工業、印刷業的增加值速度變化走勢。

圖1：GDP、全部工業及印刷業增加值累計增長速度
 

　　GDP增速，從2018年的6.6%，到2019年的6.1%，進入平穩下行的過程。因為GDP是季度披露數據，目前還看不到今年受疫情影響的情況。

　　全部工業的工業增加值增速，從2018年的6.2%，到2019年的5.7%，已經呈現更為明顯的下行態勢。2020年1-2月的-13.5%，主要受疫情期停工停產的嚴重影響。

　　印刷業的工業增加值增速，2018年為6.6%，2019年為2.5%，2019年已進入快速下行走勢，2.5%的年度增速，已屬于本世紀以來的新低。而2020年1-2月的-28.5%，顯示印刷業規上企業受疫情影響經營活動停擺的嚴峻程度。

　　不過，由于嚴防疫情而導致的經濟生活停擺，隨著2月中下旬以來企業陸續復工復產，正在逐步啟動和恢復。由于急停導致的下行，有望在下月有所回升。我們也期待“V”型反彈的圖形，會在下月報告中出現。

　　02 營收與利潤分析

　　2020年1-2月，印刷業規模以上企業實現營業收入，同比下降29.1%。同時期，全部工業規模以上企業實現營業收入，同比下降17.7%。印刷業的下降速度，高于全國工業的平均水平。

　　2020年1-2月，印刷業規模以上企業實現利潤總額，同比下降60.2%。這是相當驚人的降幅。同時期，全部工業規模以上企業實現利潤總額，同比下降38.3%。41個分行業中，37個行業利潤下降，電子、汽車、電氣機械、化工等重點行業，利潤分別下降87.0%、79.6%、68.2%和66.4%。

　　1-2月依然保持利潤增長的4個行業，為煙草、有色、油氣開采、農副食品加工行業，利潤同比分別增長31.5%、28.3%、23.7%和2.2%。此外，醫藥行業利潤同比下降10.9%，降幅明顯小于全部工業平均水平。

圖2：印刷業累計營業收入與利潤總額同比增速

　　03 效益狀況分析

　　2020年2月，印刷業規模以上企業的虧損面，陡增至38.3%。圖3可見，與去年13.4%的虧損面相比，短期性虧損的情況相對普遍，希望企業在全年經營中突破困境，扭虧為盈。

圖3：印刷業虧損面

　　2020年1-2月，印刷業營業收入利潤率為2.61%，基于利潤總額的大幅下滑，營業收入利潤率相比上年也有大幅下降。對比全部工業3.54%的平均水平，印刷業的效益狀況處于平均線之下。

　　2020年1-2月，印刷業每百元營業收入中的成本為84.28元，由圖4可見，升至近年新高。疫情期間企業復工復產未恢復正常，但用工、折舊等成本及各項費用剛性支出不減，同時防疫成本卻在增加。正是由于各項成本費用的上升，擠壓了利潤空間。

圖4：印刷業累計營業收入利潤率與每百元營業收入中的成本

　　04 資產質量分析

　　2020年2月末，印刷業規模以上企業的資產負債率為45.6%。相比去年底45.9%的負債率，基本沒有變化。而與2月末全部工業56.3%的資產負債率相比，印刷企業的負債水平整體較低。

　　2月末，印刷業規模以上企業的應收賬款平均回收期為85天。請大家注意，上年同期，應收賬款平均回收期是57.5，同比增加了27.5天。而2月份全部工業的應收賬款平均回收期為71.3天，同比增加19.1天。由此可見，印刷企業的應收賬款情況，要比全部工業平均水平面臨更加嚴峻的形勢。

　　2月末，印刷業規模以上企業的產成品存貨周轉天數為19.5天，對比全部工業平均水平26.1天，印刷企業的周轉天數較少，這更大程度上與印刷業的訂單生產方式有關。但由于疫情的影響，2月末的產成品存貨周轉天數，已經比上年底的天數有所增加。

　　05 出口交貨值分析

　　2020年1-2月，印刷業出口交貨值同比下降26%。與營業收入同比下降29.1%相比，出口的降速稍晚溫和一些。但是，這或許反映的只是1-2月的市場情況。隨著國內新冠疫情逐步得到控制，國外疫情進入多點爆發期，對印刷業出口的長期影響，會逐步顯現出來，而且可能會愈來愈嚴峻。

圖5：印刷業出口交貨值增速

　　06 價格指數分析

　　借助生產者出廠價格指數，可以觀察各產業的市場價格變化動態。

　　2020年1-2月，印刷與裝訂的價格指數變化相對平穩，均在100線附近窄幅波動，未出現明顯的價格波動。

　　但是，紙漿、造紙價格指數，出現了明顯上揚。雖然兩類產品價格尚未恢復到去年同期水平，但在艱難復工期出現的價格上漲，也給印刷企業帶來了很大的經營壓力。

圖6：部分行業生產者出廠價格指數(上年同月=100)

　　07 部分行業走勢分析

　　表1顯示41個分行業中，部分與印刷業有密切關聯行業的主營業務收入增長情況。這些行業多數是印刷業所服務的客戶行業，也有造紙等上游行業。

表1：部分行業主營業務收入年度增長率

　　與印刷業有密切關聯的客戶行業中，煙草業一枝獨秀，1-2月份主營業務收入增長率為正，達到9%。

　　醫藥制造業雖增長率為-8.6%，但降幅明顯小于全國工業-17.7%的平均水平。

　　農副食品加工業、食品制造業等食品類行業關系民生，降速低于全部工業平均水平，顯示其剛需消費的穩定特征。

　　紡織業、服裝服飾、皮革制品制鞋業等，全面遭遇低谷，后期還要疊加外貿市場的壓力，降速遠遠高于全國平均水平。

　　造紙和紙制品業26.1%的降速，顯示其在1-2月份，產能恢復的情況很不理想。

　　而汽車業，遭遇比較大的沖擊。主營業務收入31%的降幅，對其產業鏈行業都會產生巨大的關聯影響。

　　新冠疫情，屬不可預知的“黑天鵝”事件，對全球市場沖擊的廣度和深度，是超預期的;也迫使印刷業規模以上企業的諸項經營指標大幅下探，遭遇效益滑坡。隨著國內疫情逐步得到有效控制，復工復產進程日益加快，衷心期望疫情造成的短期沖擊會逐步緩解，印刷企業的2020年，能平穩度過。