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掌上紙引未來
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紙引未來網訊 近日，中信保誠基金、銀河基金等10家機構前往景興紙業調研，景興紙業董事會秘書姚潔青和證券事務代表吳艷芳進行接待，并回答了明年行業變化、國廢市場情況、以及海外產能轉移等問題。
2020年即將到來，進口廢紙形勢愈發嚴峻。在回答中，景興紙業方面指出，受原料供應限制，國內部分無法獲得美廢和纖維漿的企業可能不得不在產品結構中作出調整，或無法生產箱板紙，或轉產100%國廢的瓦楞原紙。
在新建項目方面，景興紙業方面透露，馬來西亞漿紙基地產能是140萬噸，分別是80萬噸的廢紙漿和60萬噸的包裝原紙。其中，年產80萬噸再生漿項目是一期工程。后期如進展順利，預計明年一季度可以動工建設，2021年上半年可以投產。
以下為問答實錄
1、明年行業會有哪些變化？
答：今年進口廢紙的額度大比例下降，根據目前獲得的信息，預計明年的進口額度肯定還會一步下降。因此，優質及新鮮纖維的獲得難度會加大。
據公司所知，目前纖維漿的供應都由富余的小紙機在生產，主要是臺灣和東南亞，整體的供應量還是比較小。新建廢紙漿產能已經投產的還是非常少，我們目前知道的確定已經投產的廢紙漿線是40萬噸。
受原料供應限制，我們預計一些無法獲得美廢和纖維漿的企業可能不得不在產品結構上做一些調整，部分可能無法生產箱板紙，部分可能會降級生產或者轉產100%國廢的瓦楞原紙。我們判斷，明年高端箱板紙的市場情況會比較好，能夠獲得優質纖維的龍頭企業會有機會。
公司管理層還是看好明年的紙價。國內需求還在，新增的產能放緩，大量的進口可能性也不是很大。如前面所說，看好有能力獲得優質纖維的龍頭企業。
2、目前公司原投料配比
答：目前國廢的比例在70%左右，美廢用量比較少，三季度開始就采購部分纖維漿來替代，同時也對生產工藝進行適當的調整。
3、公司馬來西亞項目的情況
答：公司在馬來西亞建設漿紙基地，生產產能是140萬噸，分別是80萬噸的廢紙漿和60萬噸的包裝原紙。其中，80萬噸的廢紙漿是一期項目。
目前，項目前期的審批中最重要的環保審批工作已經有了很大的進展，這幾天已經通過了環評大綱的批復。后期順利的話，預計明年一季度可以動工建設，2021年上半年可以投產。
成本方面，目前國外美廢的價格在100美金以下，90美金左右。明年中國廢紙進口額度進一步縮減后，供過于求的形勢會進一步加劇，預計美廢價格會進一步下降。目前，纖維漿采購價格CIF價格在330美金左右。
公司的80萬噸美廢再生漿以自用為主。美廢再生漿線投產后，優質的再生漿足夠公司生產，美廢漿使用比例提高后，公司加大高端產品的生產比重，整體產品的品質將大大提高，附加值也會有很大提高。
我們看好未來幾年高端箱板紙的市場，市場應該會有結構化的優勢。公司80萬噸廢紙漿項目建成后，應該是行業內比較大的廢紙漿線了。
4、明年的展望
答：限廢政策對行業有準備的企業來說，是一個機會。我們對行業成規模的企業相對看好。公司漿線建成之后，應該是行業內比較大的漿線。公司經過整個馬來西亞項目的審批過程后，也了解到，再生漿的建設和審批是有一定難度的。
目前，東南亞部分國家也已經開始限制廢紙的進口，馬來西亞也在提高審批的要求，后面再申請廢紙漿項目難度會增加。而且有能力走出去建設廢紙漿的企業也是少數，走在前面的企業會占據先機。
5、國廢市場情況
答：從箱板紙品種上來說，美廢少了之后，產品品質上有一些讓步，所以下游對產品質量的接受上是有一定的限度的。投料國廢的比例是有頂的，工藝上，大家都基本很難再大比例增加國廢用量，因此，對國廢的需求量并不會有突然的增加。
龍頭企業目前很多通過承包閑置小紙機改產廢紙漿、委托加工等模式，獲得穩定的境外廢紙漿的生產能力。公司目前也在做這個工作，在臺灣、印尼等地尋找合適的合作方進行委托生產，目前已經有了幾家達成合作的意向。
6、公司的產能情況
答：公司原紙的產銷一直處于平衡狀態，產能利用率基本是處于滿產。四季度的盈利情況好于三季度。
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