合興包裝發行5.96億元可轉債 用于湖北、山東新項目的建設

　　本次發行的可轉換公司債券按面值發行，每張面值為人民幣100元，共發行595.75萬張，期限為自發行之日起6年。可轉換公司債券票面利率具體為：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

　　本次可轉換公司債券的發行對象為持有中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司證券賬戶的自然人、法人、證券投資基金、符合法律規定的其他投資者等(國家法律、法規禁止者除外)：

　　向公司原股東優先配售：發行公告公布的股權登記日(2019年8月15日，T-1日)收市后中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司登記在冊的公司所有股東。

　　網上發行：在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司開立證券賬戶的自然人、法人、證券投資基金以及符合法律法規規定的其他投資者(國家法律法規禁止者除外)。

　　網下發行：持有中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司證券賬戶的機構投資者，包括根據《中華人民共和國證券投資基金法》批準設立的證券投資基金和法律法規允許申購的法人，以及符合國家法律法規規定的其他機構投資者。

　　本次發行的承銷團成員的自營賬戶不得參與網上及網下申購。

　　募集資金投資項目為環保包裝工業4.0智能工廠建設項目和青島合興包裝有限公司紙箱生產建設項目。募投項目建成后，能夠擴大紙箱產品產能，進一步滿足客戶的需求;同時根據發展需要在戰略布局區域建設智能工廠，實現公司生產流程升級，提高生產效率，降低生產成本。

　　環保包裝工業4.0智能工廠建設項目

　　1、項目基本情況

　　環保包裝工業4.0智能工廠建設項目擬生產環保預印彩箱、彩盒等一站式環保紙制品包裝產品。項目竣工達產后，年生產能力可達2億平方米包裝制品，實現年銷售額6.2億元以上的目標。

　　項目計劃通過數據集中控制系統為整個預制紙箱生產流程提供龐大的數據支持，為預制紙箱生產、各設備間數據交換提供數據交換服務。基于數據集中控制系統、ERP系統、客戶訂單數據的共享，并將物聯網與控制系統網絡并網，形成完整的智能工廠一體化網絡。實際在生產經營過程中，從客戶下單，生產中所有工序，產品運輸均可實現實時在線管控。

　　項目通過智能工廠的建設、大數據管理，實時在線管控，將有效降低原紙庫存，減少半成品和成品的備貨量。同時，生產工序的減少，極大減少人工操作失誤和損耗，加快產成品的出貨速度，從而大量節約流動資金，實現資源生產率最大化。

　　2、項目建設的主要原因

　　①增加區域產能

　　目前，合興包裝在湖北共有三個生產基地，分別為生產普通瓦楞紙箱的湖北合興與2016年6月收購的合眾創亞(武漢)，以及生產預印瓦楞紙箱的湖北華藝。

　　其中，生產預印瓦楞紙箱的湖北華藝的產能利用率逐年提高，尤其2018年以來，生產線已處于滿負荷運轉狀態，產能利用率接近100%。

　　(湖北華藝近幾年的的產能、產量及銷售情況)

　　同時，湖北合興生產普通瓦楞紙箱、紙板，產能利用率也逐年提高，現產能也已基本飽和。

　　(湖北合興最近三年的產能、產量及銷售情況)

　　而合眾創亞(武漢)目前產能利用率在70%左右，剩余可利用的年度紙箱產能約800萬平方米左右，遠不能滿足新增業務的需求，且其生產普通瓦楞紙箱，剩余產能無法直接用于生產預印紙箱。

　　(合眾創亞(武漢)最近三年的產能、產量及銷售情況)

　　因此，鑒于湖北現有預印產能無法滿足當地客戶需求，合興包裝擬通過本次募投項目在該區域新增預印紙箱產能20000萬平方米，以補充當地產能缺口，擴大生產、銷售規模。

　　②項目所在地包裝需求旺盛

　　當地市場對包裝的需求量每年快速增漲，僅食品、飲料、酒類行業對瓦楞紙箱的總需求比例就超過總量的50%。

　　目前已有多家國內外大型食品、飲料企業在漢川投資建廠，如：百威啤酒、華潤啤酒、青島啤酒、達利、銀鷺等，存在巨大的預印包裝需求。本項目建設于漢川能順應地區發展需求，滿足區域市場的需要。

　　3、項目建設情況及投資情況

　　項目實施主體為湖北合信智能包裝科技有限公司，為合興包裝的全資子公司，建設地點位于湖北省漢川市經濟開發區工業園區內，建設周期為18個月。

　　項目建設內容包括購買土地、建設廠房、購置機器設備等，計劃總投資34444.65萬元，其中募集資金投入33512.00萬元。

　　(項目的具體投資構成、資本性支出情況)

　　4、項目經濟效益

　　環保包裝工業4.0智能工廠建設項目內部收益率(稅前)19.92%、內部收益率(稅后)為15.28%，對應投資回收期(稅前)為6.39年(含建設期)、投資回收期(稅后)為7.46年(含建設期)，項目運營期內預計年均可實現銷售收入60760萬元、凈利潤5041萬元。

　　青島合興包裝有限公司紙箱生產建設項目

　　1、項目基本情況

　　青島合興包裝有限公司紙箱生產建設項目擬新建年產6000萬㎡三層中高檔紙箱和年產9000萬㎡五層中高檔紙箱，達到年產值約5.5億元的目標。

　　其中三層中高檔紙箱可滿足食品、飲料、日化等快消類產品的包裝需求，五層中高檔紙箱可滿足電器、機械等工業產品的需求。

　　2、項目建設的主要原因

　　①增加區域產能

　　合興包裝在山東地區僅有青島雄峰一個生產基地，擁有年產能5500萬平方米的預印瓦楞紙箱生產線，在山東區域缺乏普通瓦楞紙箱的產能。而青島合興的客戶需求主要為普通瓦楞紙箱，用于電器電子類產品的包裝。目前，青島合興只能通過外購成品來填補產能缺口，滿足該區域客戶的產品需求。

　　青島雄峰總體產能較低，主要因為建設該廠的目的是為青島啤酒提供貼廠供應服務。報告期內，產能利用率不高主要是由于其生產線滿足青島啤酒的需求后，剩余產能有限，且其生產線適用于承接批量加工的快消類預印紙箱，若承接零星訂單需要頻繁調試印刷線，則會提高生產成本。

　　(青島雄峰近三年的產能、產量及銷售情況)

　　而通過本項目，合興包裝能夠于青島地區建成具備規模的生產基地，具備以自產產品直接供應客戶的能力，降低對外部供應商的依賴，既降低了物流成本，也降低產品質量控制的成本。通過此方式，合興包裝能夠大幅降低區域運營成本，增強公司盈利能力，降低無法取得足夠產品的風險。

　　②項目所在地包裝需求旺盛

　　立足“藍色高端制造業基地”的發展定位，當地著力打造千億級高科技機電產業集群，重點培育以海爾專業化創新基地為龍頭的家電產業革命、以中集冷藏為龍頭的冷鏈產業、以軟控重工為龍頭的數字化裝備產業、以華創風能風電為龍頭的風電產業、鍋爐及輔機產業和金屬結構制造產業等7個百億級產業集群。

　　膠州優越的地理位置，雄厚的工業經濟基礎、便捷的交通環境以及十三五期間經濟社會的發展定位，為該項目提供了有利的發展空間。

　　3、項目建設情況及投資情況

　　項目實施主體為青島合興包裝有限公司，為合興包裝的全資子公司，建設地點位于山東省青島市海爾創新產業園區內，建設周期為18個月。

　　項目建設內容包括購買土地、建設廠房、購置機器設備等，計劃總投資29802萬元，其中募集資金投入26063萬元。

　　(項目的具體投資構成、資本性支出情況)

　　4、項目經濟效益

　　青島合興包裝有限公司紙箱生產建設項目內部收益率(稅前)17.64%、內部收益率(稅后)為13.47%，對應投資回收期(稅前)為6.78年(含建設期)、投資回收期(稅后)為7.92年(含建設期)，項目運營期內預計年均可實現銷售收入54508萬元、凈利潤3891萬元。

　　當然，除此之外，這兩個項目的還擁有符合國家政策、產業發展規劃，柔版預印順應印刷業發展趨勢，項目人才儲備充分等優勢。當然最重要的還是，項目具備相關的市場基礎。

　　近年來，合興包裝已于湖北自行建立了2個生產基地以及收購1個原國際紙業的生產基地，擁有大量優質客戶;青島合興在當地以貿易模式運作，在該區域已擁有大量的優質客戶，在當地的市場布局獲得了較大成功。

　　而隨著合興包裝建立新的生產基地，可利用已積累的市場經驗、管理經驗以及客戶資源迅速產生經濟效益，擴大市場規模。同時，利用本次項目建設，合興包裝能擴大產能、增強規模效益、進一步提高生產效率與智能化水平，為戰略目標的實現提供支撐。