玖龍入局！歷經5輪的降價，再暴跌350元/噸！中小紙廠出清，紙板廠出局！

 

　　步入8月份，又有數十家紙廠步入停機。杭州富陽地區因“迎峰度夏”，春江街道25家紙廠將從8月1日起期間停產10天；山鷹紙業稱，因安徽基地生產設備升級改造，4臺紙機將在8月12日-8月31日期間分別停產5天。由于旺季需求遲遲未有起色，部分紙廠出貨壓力較大，有紙廠再度下調紙價。由于有大型紙廠參與，其他紙廠也可能會被動加入。降價、停機，成為近段時間紙業市場的“主旋律”。

 

　　一、玖龍再暴跌350元/噸，歷經連續5輪的降價，中小紙廠情況岌岌可危

 

　　玖龍、理文、聯盛下調紙價，山鷹、理文停機，部分紙廠提前優惠搶單，市場競爭再進一步白熱化。終端觀望不下單，預計市場仍有走跌空間，紙廠很大壓力。

 

　　8月1日，玖龍暴跌350元/噸、理文下調50元/噸。調價詳情：

 

　　東莞玖龍：瓦楞紙：50g下調350元/噸，60g下調250元/噸，70g下調150元/噸，85-100g下調50元/噸，105-180g價格不變。牛卡紙：地龍牛卡（Q級別）100-120g下調100元/噸，130克及以上下調50元/噸；地龍再生和江龍檔次：80-100g下調150元/噸，110-120g下調100元/噸，130g及以上下調50元/噸；白面牛卡、涂布牛卡價格不變。

 

　　廣東理文：箱板紙Q級120克下調50元/噸。

 

　　東莞金洲紙業：高瓦120克下調30元/噸；箱板紙H級126克下調30元/噸。

 

　　浙江義烏義南紙業：紗管紙B級下調50元/噸；紗管紙C級下調50元/噸。

 

　　遼寧琥珀紙業：再生130克箱板紙下調50元/噸。

 

　　遼寧營口合鑫紙業：紗管紙B級200克下調100元/噸。

 

　　緊跟著，8月2日，廣東地區其他紙廠低克重也有下調，跌幅在50元/噸左右，高克重市場比較穩定。福建地區泉州玖龍瓦楞紙下調50元/噸，聯盛瓦楞紙價格下滑幅度在100-150元/噸。調價詳情：

 

　　東莞建暉紙業：箱板紙Q級160g下調50元/噸。

 

　　東莞金洲紙業：箱板紙Q級130g下調50元/噸。

 

　　東莞泰昌：箱板紙Q級130/140g下調50元/噸。普瓦90g下調50元/噸。

 

　　遼寧興東紙業：再生130g箱板紙下調100元/噸。

 

　　目前，玖龍紙業除了東莞和泉州兩個基地，其他基地無明確通知價格調整。

 

　　進入2019年以來，受春節翹尾、成本增加和下游庫存低位的影響，國內瓦楞及箱板紙市場價格在1-2月份紙價震蕩上揚為主。不過，這一態勢未能支撐多久，從3月份以后，隨著新增產能投放以及下游需求轉淡，市場供需矛盾有所加劇，紙價開始進入下行通道。截止目前，包裝紙一共出現五輪大降價，分別發生在3月11、3月19、5月28、7月10和8月1日。行業龍頭帶頭降價，大量進口紙貿易商、中小紙廠陷入一片汪洋，市場繼續出清。經過幾輪大降價，行業已經陷入虧損狀態。但擁有外廢批文的大紙廠與中小紙廠相比，情況則要好很多。

 

　　2019年伊始，盡管經過了2018年的紙價低迷，但玖龍的噸紙利潤仍可保持在600元/噸。但經過連續5輪的降價之后，玖龍的紙價已經觸及贏虧線。而占據絕大多數的中小紙廠，受到外廢壟斷和國廢虛高的影響，情況岌岌可危。特別7、8月份兩輪降價之后，包裝紙價格已經持續處于綜合成本線以下。

 

　　老大領頭原紙跌價小廠跟進，可以說在原紙降價、國廢微漲、外廢放行的三記組合拳下，今年年底有望徹底完成小紙廠的產能歸零為大紙廠瘋狂擴充的產能騰挪空間，接下來兩個月就成了全行業的決戰月。

 

　　二、玖龍入局！中小紙廠出清，紙板廠出局！

 

　　近日，玖龍紙業召開年中大會，在力陳造紙行業的嚴峻環境，并為玖龍第二個五年規劃埋下了伏筆。果然，兩天后，玖龍邁出了包裝全產業鏈模式的第一步。

 

　　根據玖龍紙業7月26日發布的《關連交易收購包裝業務》公告，玖龍成功將7家生產及銷售瓦楞紙板產品與紙箱的業務的包裝印刷企業納入玖龍紙業旗下，都是屬于紙板-紙箱一體的包裝印刷企業。通過這七家企業，玖龍打通了“造紙廠-紙板廠-紙箱廠”的全產業鏈。其中除了泉州錦盛包裝以外，其余六家都是緊跟玖龍造紙基地成立的，法人代表都是張茵。此次收購，是玖龍紙業公開向全方位紙產品公司轉型的重要一步。

 

　　毫無疑問，這一事件受到沖擊最大的就是二級廠。這一沖擊，不僅僅是市場份額擠占，還有地位上的取代。玖龍可以對任何一家獨立紙板廠造成碾壓。而目前紙板廠正處于最虛弱的時候，同時通過兩個月的收割，大部分中小紙廠已經出清，二級廠的潛在盟友，中小紙廠實力已經受到前所未有的削弱。

 

　　玖龍的這一波轉身，搶占市場份額事小，但更嚴重的是，它會對二級紙板廠存在意義的某種否定。對于三級廠來說，當造紙廠都可以做紙板了，二級廠大概完成自己的歷史使命，該出局了。

 

　　三、上、中、下游多重挑戰，背后起關鍵問題的還是“供需”

 

　　2017年紙價大漲使得進口紙有利可圖，進口量大增，然而自去年下半年以來，箱板、瓦楞紙連續下跌，鮮有反彈，國內貿易商虧損者居多，進口紙貿易商更是虧損嚴重。據了解，國內大型紙廠連續下調價格，而未采取大規模限產，此舉除了降低庫存外，打擊進口紙、促進行業整合或許是巨頭紙廠的主動意愿，為了謀取長遠的持續主導國內市場的戰略而進行的相對短期市場操作。

 

　　目前包裝紙需求端仍存在壓力，中長期看完全依賴國廢的中小產能加速淘汰，龍頭企業玖龍、理文、山鷹、太陽紙業等今年來持續考察和布局海外廢紙漿產能，產業鏈延伸和資源優勢更加明顯。

 

　　而影響市場的主要因素是需求持續萎縮帶來的市場競爭加劇。面對日益減少的訂單量，規模紙廠促銷動作頻出，中小紙廠生存環境日益嚴峻，料后期停機檢修現象將有所增加。雖安徽山鷹、江西理文、湖北榮成等紙廠有停機檢修，但對整體供應面難起到實質性緩解作用，下游需求持續萎縮的壓力將持續施壓箱板紙市場。

 

　　原紙不好賣，廢紙不好干；紙板不好賣，紙箱不好干。紙板廠以行業協會的形式發出近乎悲切的呼吁，要求抵制同行紙板惡性降價競爭、停止惡意搶劫三級廠紙箱訂單、實行行業自律保留合理利潤維持發展。能不能做到、有沒有呼吁的效果留待市場慢慢觀察？但玖龍這個炸雷的收購消息，驚醒了2、3級廠的夢，大錘終究砸了下來，下游原本以為老大們幾年后要演的戲，提前上演了！自我擴張太慢、原紙滯銷，庫存高位、開機不足、產能過剩，徹底打亂了原來的劇本，使得這個提前上演的戲。

 

　　今年已經進入第三季度，然而正如年初所說的今年整個行情很難有大的起色，原因很簡單“產能嚴重過剩、需求持續不振”，要改變目前的狀況供需兩頭至少有一頭要變化，要么產能減少要么需求增加。