市場：包裝、文化用紙冰火兩重天，包裝紙價格為何斷崖式下跌？

 

　　2月，包裝紙價格漲勢洶洶，3月初，玖龍紙業高層在中期業績發布會上表示，成品紙應有200元/噸的漲幅。可令人倍感意外的是3月中旬，紙價卻低下了高貴的“頭顱”，玖龍月內即宣布了兩次降價計劃，各大生產基地每次普降100-200元/噸，在包裝紙市場掀起兩波降價潮。進入4月，包裝紙價格繼續延續降價態勢，以玖龍、理文等包裝龍頭為首的大批紙廠跟跌50-200元/噸。

 

　　時至5月，行情并未好轉，在玖龍最新降價函的作用下，包裝紙市場再陷陰霾，瓦楞紙、牛卡紙、再生箱板紙等多紙種價格再次下調50-200元/噸。其中，泉州玖龍瓦楞紙下調100元/噸，牛卡紙部分下調50元/噸；東莞玖龍牛卡和再生箱板紙部分下調150-200元/噸，瓦楞紙下調100-150元/噸。隨后，多家紙廠再次跟跌50-100元/噸。

 

　　以瓦楞紙為例，根據中國紙網數據顯示，今年2月瓦楞紙價格達到頂峰，之后便一路下行，4月至5月初稍有企穩，但隨著新一輪降價潮的來臨，瓦楞紙價格再度下跌。最新數據顯示，近期，玖龍、理文等多家紙廠瓦楞紙價下調50-200元/噸。需求淡季，瓦楞紙價格能否維穩，仍屬未知數。

 

 

　　如今，產能過剩在各行各業都或多或少的存在，但在包裝紙行業則尤其明顯。2010年，隨著歐美經濟衰落，中國經濟增速開始回落，包裝紙需求達到頂峰，但受到累計產能持續增多的影響，包裝紙市場近年來一直處于供過于求的狀態。以至于包裝紙行業經過六年的淘汰整合，淘汰了二三千萬噸的落后造紙產能后，才實現供需弱平穩。

 

　　然而，2016年以來的價格瘋漲讓造紙行業迎來了短暫繁榮，造紙產能迅猛擴張。到了2017年國內包裝紙產量達到6400萬噸，占全世界總量的三分之一。據不完全統計，2018年投產的新增造紙產能就高達1000多萬噸，但全包裝紙需求不過300萬。與此同時，經濟蓬勃發展的東南亞和中東地區宣布的箱板紙總產能也就只有250萬噸。

 

　　新建產能的迅猛擴張使得包裝紙市場出現嚴重的供過于求，雖然紙廠頻頻停機，卻也未能挽回頹勢。進入2019年，紙廠為搶年后紅利選擇不停機，產能進一步高漲，在包裝紙需求淡季，紙廠銷售出現嚴重的梗阻，不得不通過降價的方式來緩解庫存壓力。

 

　　2、中美貿易摩擦，間接影響巨大

 

　　5月10日，美國宣布將2000億美元中國輸美商品關稅從10%上調至25%。5月13日，中方針對美國的加稅政策作出硬氣回應，自6月1日起，對原產于美國約600億美元進口商品實施加征關稅。

 

　　2018年中國從美國進口的箱板紙數量超54.6萬噸，占當年進口總量的40%，其中僅稅則號48041100下的產品進口量就達到了54.1萬噸，這一稅則號產品的稅率將繼續保持5%。盡管貿易戰對造紙和紙制品業的直接影響相對不大，但貿易戰涉及領域繁多對造紙和紙制品業的間接影響卻是不可估量的。如：家電巨頭格蘭仕剛性要求其一紙箱包裝供應商降價20%，以共同應對美國對中國出口家電增加25%關稅的影響。

 

　　除家電產業外，貿易戰還涉及眾多行業。據相關統計顯示，此次美國加征的2000億美元的商品清單中涉及6031項產品，占中國2017年向美國出口總額的38%-46%。清單不僅僅涵蓋了電機電氣設備和機械器具等高端制造行業，很多低端制造業產品和消費品也位列其中，消費品的比重首次達到23%。關稅的提升使得上述產品出口額下降，間接影響了包裝廠的訂單量，也就意味著包裝紙需求將大量減少，對于造紙行業來說，一旦需求繼續萎縮，包裝紙市場或將迎來更大的挑戰。

 

　　3、市場需求低迷，紙企形勢嚴峻

 

　　在市場經濟條件下，是以需求為導向而非以供給為導向的。而需求導向，首先是消費。自2012年以來，社會零售總額增速就一直處于下行通道中，眾多行業產品需求下滑。包裝行業涉及領域眾多，其中消費品市場占據著非常大的比例。以手機、汽車兩大類核心消費品為例，2019年一季度都出現了不同程度的降幅，作為包裝需求大戶，這兩行業效益出現大跌，尾隨而來的必然將會是包裝行業的低迷。

 

　　2018年，我國快遞業務量突破500億件，連續5年位居世界第一。電子商務的發展原本為包裝紙箱業務提供了強有力的支撐，但隨著成本上漲以及環保意識的提高，電商及物流企業紛紛進行快遞包裝改革，如申通快遞在南京地區投產的內置緩沖氣囊可替代傳統紙箱的塑料箱等。紙質快遞包裝使用量的減少使得下游包裝企業接單量不斷下滑，作為上游的包裝紙廠日子自然也不會好過。

 

　　在當前嚴峻的市場形勢下，無論是做內銷訂單還是出口轉廠訂單，都萎縮的非常厲害。理文造紙首席執行官李文斌在股東大會上就曾表示，自中美貿易摩擦開始以來，現時內地包裝紙市場需求萎縮了10%，且難料未來走勢。同時，有客戶將訂單轉移至東南亞，為此，理文造紙正在東南亞籌備新的生產線。除貿易戰因素外，人工、土地、原材料等原因也進一步助推企業將訂單轉至東南亞，紙廠在越南等地建廠已漸成趨勢，使得本就內需低迷的國內包裝紙市場形勢變得更加嚴峻。

 

　　4、低價血拼保出貨，企業陷惡性競爭

 

　　包裝紙價格的持續弱勢，除了與上述因素有關之外，還有一些其他因素依然值得大家仔細思考一番。春節后，面對國內市場的需求不足，為了擠掉競爭對手，終端品牌商開始了慘烈的價格戰，而作為包裝供貨商的包裝行業將所受到的降價壓力轉嫁于上游紙廠。在巨大的庫存壓力面前，同行之間低價搶單現象變得十分普遍，企業通過低價血拼的方式力保出貨，這也使得包裝紙價格想要短期內實現逆市上揚變得異常艱辛。

 

　　玖龍作為一個產能即將破1800萬噸的紙業帝國，所面臨的庫存壓力自然是十分嚴峻。其所采取的頻繁降價策略，一方面滿足客戶需求加快出貨，另一方面則利用國廢與外廢巨大價差所帶來的成本優勢，迫使大量中小紙企退出市場競爭，鞏固其產業龍頭地位的同時重掌包裝紙議價大權。

 

　　2019年是新增造紙產能大量釋放的一年，但由于市場需求疲軟，紙廠庫存壓力猶存，外加中美貿易戰的影響，短期內包裝紙價格能否維穩仍屬未知。