紙張價格：紙業風云莫測，玖龍紙業宣布將全面降價

 

　　近期，玖龍紙業爆出消息，將對紙價進行100-200/噸的降價調整，這一調整舉措在3月12日開始執行。具體調整情況如下：玖龍牌牛卡和海龍牌牛卡優惠150/噸，地龍牌牛卡和再生牛卡優惠100/噸，芯紙50/70克優惠00/噸，其他芯紙優惠100/噸，涂布牛卡優惠2002/噸，其他牛卡價格不變。

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　　回想前不久玖龍紙業在香港召開2019年中期業績發布會時，張茵表示因上半年受中美貿易和環保政策影響，紙業需求和價格承壓，除總銷售額增加外，毛利潤、毛利率均下降，凈利更是大降48%，所以根據成品紙及原料的走勢，由現在起成品紙應有200的漲幅。漲價200的消息剛放出十多天卻又突然宣布降價200。這一調整的選擇也是令人頗為意外的。

 

　　但是聯系當下的國內外市場情況，對于玖龍的這一舉措雖屬意料之外但也在情理之中。

 

　　今年開年以后下游需求不容樂觀，加上貿易戰導致一季度出口訂單大量透支，很多廠家都是無單可做，各大造紙廠面臨很大庫存壓力，甚至出現爆倉。2018年因為國內外市場大環境影響下，許多造紙廠一直處于停機狀態，希望通過停機來保利潤維護企業正常運轉，雖然一直不停的停機，但是事實情況卻是停機減少的產能幅度遠遠還趕不上需求萎縮的幅度，長期的停機給他們的損失將會更大，將會造成更大的資金損失，或將導致資金鏈的短缺以至于影響公司的整體運轉。這種狀況下使得各大造紙企業進退維谷，因此像玖龍紙業就被迫率先做出經營戰略調整，試圖通過戰略調整扭轉乾坤，改變企業運營困局！

 

　　其實玖龍并非沒有降價空間的，近段時間，進口的美國瓦楞箱板紙廢料離岸價不到400塊錢，進口日廢也跟著暴跌，擁有大量外廢批文的玖龍等巨頭利潤空間非常可觀。此處，當前進口紙價遠低于國內價格。這段時間包括玖龍、理文在內的多家紙廠，都從海外調紙到廣東來賣，迫使玖龍以降低應對進口原紙競爭。

 

　　綜合分析玖龍紙業突然的降價行為可以看出，他們此次的降價調整的確也是必然之舉，市場內外相逼，迫使他們不得不進行調整。而且，此次調整似乎暴露出玖龍在市場經營策略的戰略調整，簡單地說就是有一分賺一分，力保資金回籠，甚至實施零庫存的戰略，做出來就賣，賣不出去就降價，不管什么價一定要出掉。

 

　　但是照現在這種行情來看，即使紙廠進行降價，也不太可能引發下游的大量吃進。后續紙價走勢將會如何？仍然不是很明朗！

 

　　我們可以回顧2018年紙價情況：

 

　　2018年上半年箱板紙均價呈現先漲后跌走勢，高點出現在5月第2周為5660每噸，低點出現在1月第2周為4750每噸，箱板紙均價累計上漲850每噸，1月份箱板紙價格下滑100-400每噸，然隨著時起春節期間陸續進行停機檢修，供應下滑，加之下游節前備貨刺激低價顯露上漲跡象，節后歸來直至3月上旬在原料廢舊黃板紙價格上行供需格外偏緊帶動下，市場漲價聲音此起彼伏，價格共計上調400-500每噸，但在3月中下旬至4月底市場交投有所降溫，5月初海關總署加強美廢監管加速紙箱板紙價格上漲，中上旬的全國均價上漲850每噸，漲幅達到19.68%，但因畢竟處于下游需求淡季，紙價下行壓增加。于6月份開始，瓦楞紙市場受原料價格波動頻繁和出口訂單萎縮等因素的影響紙價進入震蕩下行通道。

 

　　2018年下半年瓦楞箱板紙市場整體呈下行走勢，11-12月迎來需求旺季，紙價小幅上漲50-150每噸，下半年全國箱板紙均價高點，出現在6月第1周為5640每噸，低點出現在11月，第2周為4393每噸。下半年紙價跌多漲少的主要原因是下半年需求的減弱，我國出口訂單減少等多方因素影響。

 

　　后續紙價還將會出現巨大波動。

 

　　參照2018年紙價市場情況可知，2019年紙價也將會持續動蕩的局勢難以改變。國內需求疲軟以及出口訂單減少的局面終究沒有得到根本性的轉變。

 

　　在經濟全球化的趨勢下，價格變動還將受到國家貨幣政策、以及國際匯率等多方面影響。就目前形勢而言，仍然是穩健偏寬松的貨幣政策，物價上調壓力較大。再加上RMB匯率并不穩定，普遍認為估值過高，這也給市場帶來上漲預期。

 

　　整體寬松的貨幣政策可能會刺激物價上調，紙價也將因此水漲船高。RMB對美匯率一旦回調，也將會直接導致紙價上漲。

 

　　總而言之，后續紙價不穩定因素遠超供需范疇變動，年內仍不排除紙價大幅波動甚至大漲的可能。