基于2017年RISI全球百強榜單的分析

　　紙引未來網訊 每年的年底,致力于提供最為權威的全球森林產品咨詢和數據的美國RISI公司都會按照慣例推出《全球紙業100強》,2018年亦不例外,《2017全球紙業100強》報告近期由RISI公司推出。而《中華紙業》近兩年也形成了依據《全球紙業100強》報告，通過全球視角來解讀全球造紙企業乃至全球造紙行業的新亮點。讓我們通過梳理2017年全球重點企業的動態及基于全球造紙百強企業的數據報告來回顧2017年發生在全球造紙市場的大事記。

　　1 全球“新五虎”局面已基本穩定

　　在2015年之前，全球前五強的位置基本是穩定的，被稱為“前五虎”，分別是美國國際紙業、美國寶潔公司、日本王子制紙、芬蘭芬歐匯川和芬蘭斯道拉恩索。而在2015年的全球紙業百強榜單中，一家名叫WestRock的美國公司第一次闖入百強榜單，并打亂了原“前五虎”的排列，以全球第四位的名次形成了“新五虎”格局，而在2016年的全球紙業百強榜單中，WestRock公司繼續發力，奪得2016年全球百強榜單第三名的位置。而從2017年的全球百強榜單看，WestRock公司穩居第三位，“新五虎”格局已經基本穩定，原來五虎中的芬蘭斯道拉恩索已經被WestRock取代，而斯道拉恩索在2017年的榜單中排名第7位。
 

　　每次在百強榜單的分析中，國際紙業總是不能被忽視，而2017年國際紙業繼續毫無疑問地領跑全球紙業。從2017年的業績來看，國際紙業在連續幾年銷售額下降之后，終于迎來了首次止跌，實現了年銷售額同比增長3.2%的成績。而這個止跌的信號對國際紙業來說應該非常具有意義，這是國際紙業近兩年完成了全球“輕東方重西方”策略以來，銷售業績出現的第一次同比增長，可以說這一增長說明了國際紙業的新全球布局已經基本成型和穩定，業務已經步入正軌并且實現了增長。
 

　　從2017年的百強榜單中看，“新五虎”中芬蘭UPM公司業績同比2016年下降明顯，下降11.3%，與第四名的日本Oji公司業績相差不小,而UPM2017年銷售業績的下降應該與成本及匯率波動等因素相關。除了UPM外，“前五虎”中還有Procter & Gamble公司業績同比稍微有所下降，其余三家公司在銷售業績上同比均有所提高。

　　2 全球紙業前十強榜單有變動

　　從近幾年的《全球紙業100強》報告中可以看出，全球紙業前十強的企業基本上沒有太大的變動，僅是前十強企業內部位次的微調。但從《2017全球紙業100強》報告中來看，前十強添了新成員——Essity公司。Essity公司可算是來頭不小，2017年原愛生雅(SCA)集團基于為股東創造價值和操作靈活性的原則，在集團董事會上提出并通過了將原有集團拆分成兩家上市公司的決定。一家為衛生用品公司，包括了原SCA集團現有的在個人護理和生活用紙方面的業務，其衛生用品業務的銷售額約占原集團總銷售額的85%，也就是現在的Essity公司;另一家為林產品公司，包括SCA集團旗下運營的所有林地和林產品業務，林產品業務銷售額約占集團總銷售額的15%，也就是現在的SCA公司。在原有的SCA集團未被拆分前，在《全球紙業100強》報告中SCA集團位居全球第六位，拆分之后，Essity公司位于第10位，依然擠進了全球前十強的陣列里;而現有的SCA公司則位于全球第64位。單純考慮公司的名字，可能會認為SCA集團2017年的全球百強榜單中相比2016年下滑飛速，但想想現在的SCA公司僅僅承接了原SCA集團15%的銷售額，便能順利地躋身全球百強，這也足夠說明原SCA集團的強大，或者是兩個新公司Essity和SCA發展勢頭良好。
 

　　從前十強的榜單來看，2017年除了Essity公司讓人關注外，還有日本的Marubeni公司，從2016年的十強榜單的第9位下降到2017年的第32位，下降明顯，而Marubeni公司的2017年銷售收入同比下降68.7%。從Marubeni公司的發展規劃看，公司認為：現今，世界迎來了“時代的轉折點”，市場競爭正在發生著轉變，貨幣寬松正常化導致的融資環境的變化;另外，數字化轉型的進一步擴大所導致的產業結構與競爭環境也在發生著變化。因此基于全球正面臨這種重大轉折點的現狀認識，Marubeni公司正在實施公司2020年之前的發展模式及中期經營計劃(2016～2018年度)“Global Challenge 2018”，而2017年Marubeni公司業績的跳水式下滑，或許就是規劃實施過程中帶給公司的短期影響，我們可以期待Marubeni公司2020年后的表現。
 

　　而相比于Marubeni公司，另一家日本公司Nippon的表現卻顯得較為強勁。Nippon公司從2016年的百強榜單中的第14位，上升到了2017年的第9位，前進了5個名次。

　　3 兼并重組，甚至破產依然在影響著百強榜單

　　近幾年，兼并重組現象頻頻發生，強強聯合的案例對百強榜單中的企業來說更不是新鮮事。2017年，發生在百強企業中間的強強聯合也是不少。2017年年底，巴西紙漿生產商Eldorado Brasil Celulose公司的股東J&F已同意將其全部股權出售給CA Investment S.A.公司，轉讓價格約為150億巴西雷亞爾(約合40億歐元)。CA Investment S.A.是APP旗下Paper Excellence的子公司。據約定，收購將在2018年完成，因此Eldorado Brasil Celulose公司依然出現在了2017年的百強榜單中，但收購工作完成之后，因Paper Excellence公司是私人公司，不會對外公布財務狀況，因此Eldorado Brasil Celulose公司將不會出現在百強榜單中，也可以說這或許是Eldorado Brasil Celulose公司最后一次出現在百強榜單中。
 

　　2018年初，巴西兩家全球頂級漂白闊葉漿生產廠商Suzano(金魚)和Fibria(鸚鵡)主要股東投票通過了兩家公司的合并事宜。從2017年的百強榜單中可以看出，Suzano公司位于第26位，Fibria公司位于第23位，而這項強強合并勢必會影響2018年的全球榜單。同樣是2018年初，美國的WestRock公司和KapStone紙及包裝公司簽署了一項協議，WestRock將以約49億美元的價格收購KapStone全部的已發行的股份(由基于每股36美元的收購價格加上約13.6億美元的債務)。KapStone公司位于2017年全球榜單中的第25位，與WestRock公司的強強聯合，將給2018年全球榜單帶來變化。另外，在2017年和2018年期間，WestRock公司并購消息不斷，因此在未來幾年的全球榜單中，WestRock公司將持續向國際紙業發起沖擊。
 

　　再有，從2017年的全球榜單中，有兩家百強榜單的“老人”Norske Skog公司和Appvion公司從2017年的榜單中退出，這兩家企業均在2017年宣布破產。位于美國南部的衛生紙生產商Orchids Paper公司擠進百強榜單，位列第100位，而由Norske Skog公司和Appvion公司破產所空出的兩個空位則由Orchids Paper和Essity公司所填補。

　　4 強勁中國：14家企業上榜，9家銷售收入實現同比增長

　　根據相關榜單整理發現，共有14家中國企業進入全球100強，其中，玖龍紙業排名中國企業第一，2017年營業收入達到5793百萬美元，晨鳴紙業、理文造紙、太陽紙業和山鷹紙業等入圍全球百強。
 

　　報告還公布了全球57家紙及紙板產量超過100萬噸的造紙企業名單，國際紙業排名第一，玖龍紙業和WestRock位列第二位、第三位。有4家中國企業產量進入全球前15強，分別是玖龍紙業、理文造紙、晨鳴紙業和山鷹紙業。
 

　　在所有100家上榜企業中，有52家的營收較上一年同比增長，約占一半。14家中國企業中，大陸11家，9家的營收同比增長;臺灣的3家企業，有1家同比增長。比較可以看出，中國大陸的造紙企業與全球同行相比，在過去的一年里表現更好，中國大陸造紙行業的景氣度明顯高于全球。