紙漿期貨市場今日綜述

 

　　今日紙漿期貨交投較昨日再次出現明顯提升，交投主要集中在期貨主力合約與次主力合約上，其他幾個合約則都處于跌停狀態。根據市場整體反饋獲悉，目前交投參與者普遍以主力與次主力合約之間套利操作較多（上午SP1906-1909反套，下午SP1906-1909正套），而單純買入或賣出某一合約則相對較少。

 

　　紙漿期貨上市后，價格出現大幅下跌，給現貨市場造成了明顯恐慌，雖然現貨價格在最近兩天也出現了明顯跟跌，但跌幅相對較小。根據數據顯示，下至銀星，上至北木，最近兩天價格整體調降了300元/噸左右。雖然現貨也出現了跟跌，但與期貨價差依舊較大，期現基差目前依舊維持在800（銀星）-1800（北木）元/噸之間。

 

　　近期下游造紙企業開工率的持續調降，接貨積極性大幅下滑，接貨都以剛需為主。疊加近期環保督查力度影響，導致部分下游造紙企業出現了明顯的停產現象，進一步拖累下游需求。而根據最新數據顯示，青島、常熟港口庫存還在持續累積，僅保定地區庫存出現了一定降幅，庫存的累積明顯反映下游拿貨積極性不高。在當前上游供給相對穩定，下游需求不振，庫存高企情況下，紙漿價格短期內或難有較好的表現。

 

　　其他漿種方面，今日闊葉漿出現了一定幅度的跟跌，跌幅基本持平與針葉漿，而非木漿方面，竹漿、甘蔗漿、葦漿基本都價格持平，并沒有受到紙漿期貨價格大幅下跌影響。

 

　　宏觀面，當前市場聚焦將于本月底舉行的G20峰會上，中美兩國領導人會晤結果將直接影響到接下來中美兩國經濟的后續發展，而當前市場大概率預測本次在G20峰會上會晤并不會有明顯結果推進。較為悲觀的預期也使得整個市場對于中國2019年經濟的可持續行表示擔憂。不過目前大家對于2019年廢紙限制進口以及切斷美國紙漿流入較為關注，若市場出現明顯供給短缺，不排除從長期來看價格再次抬升可能。

 

　　二、魯證期貨

 

　　魯證期貨股份有限公司是由中泰證券股份有限公司出資控股的大型專業期貨公司，總部設于山東濟南，是山東省最大的期貨公司以及國內大型綜合類全牌照期貨公司，業務涵蓋期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理、風險管理和信息技術服務等，2015年成為國內首家在港交所主板掛牌上市的期貨公司。魯證期貨濟南營業部成立于2007年，現有員工40余人，為魯證期貨最大營業部以及全國大型期貨營業部之一，連續多年榮獲“全國優秀營業部”稱號。魯證期貨濟南營業部致力于傳遞正確的投資理念，提供個性化的創新式金融服務,成為可信賴的資產保值、增值和風險管理顧問。