造紙行業景氣度依然較高 有望繼續向好 準入門檻提高行業產能擴張受阻

 

　　近年來，受供給側改革、環保政策趨嚴等有利因素影響，造紙行業景氣度持續向好。雖然短期內，造紙行業產品產量整體有所下滑，但龍頭企業的競爭力在不斷增強，行業集中度有望得到進一步提升。

 

　　2018年10月19日，國家統計局的最新統計數據顯示，2018年1-8月，規模以上造紙及紙制品企業實現主營業務收入9508.6億元；利潤總額542.5億元。其中，全國造紙行業累計主營業務收入5723.6億元，累計同比增長11.4%；累計利潤總額343.9億元，累計同比增長7.1%，造紙行業景氣度仍較高。業內人士預測，2018年造紙行業供需略偏緊的態勢或將延續，造紙行業景氣度有望繼續向好。

 

　　從國家統計局的行業景氣指數來看，2010年以來我國造紙及紙制品業的企業景氣指始終高于100，2017年一季度開始景氣指數始終在120以上。2018年一季度景氣指數為130，2018上半年景氣指數為128.2。我國造紙行業景氣度持續向好。

　　在環保政策的持續影響下，我國龍頭造紙企業優勢愈發凸顯，龍頭企業產銷狀況整體較好。從我國主要造紙企業的產量和銷量變化情況來看，2018年上半年美利紙業、山鷹紙業、岳陽紙業的機制紙產量均得到了不同幅度的上升，晨鳴紙業的產量略有下滑。而山鷹紙業和晨鳴紙業2018上半年的銷量分別較上年同期增長了35.2%和103.3%。

 

　　2、行業準入門檻越來越高，企業國內產能擴張受阻

 

　　環保政策趨嚴、排污許可制制度的推行使得我國造紙行業的準入門檻不斷提升，同時也影響著現有產能和新增產能盈利水平。據了解，目前造紙企業環保設備投資額在300-400元/噸之間，大型環保設備運營成本40-100元/噸之間。此外，受產能規模、資金要求、設備要求、自備電廠等配套項目審批、環保等政策、運輸政策等約束，新增產能擴張難度較大。

 

　　據了解，受到了環保政策等因素影響，原計劃于2018或2019年投產的多個項目進度進展不達預期。行業產能擴展受到較影響大。

 

　　以玖龍紙業為例。2018年9月19日，玖龍紙業公布2018年財報，其財報資料顯示，玖龍在建的幾個新項目沒有達到預期的進展，全部延遲。業內人士分析認為，除了市場供需方面的原因外，政策的持續施壓、對未來市場的擔憂和中美貿易影響的不確定性等多方面的因素均可能成為玖龍紙業新增產能進展緩慢的影響因素。

 

　　除玖龍紙業外，目前仍有對多個造紙新建產能建設項目在運行，然而造紙行業目前的復雜局勢和市場不確定因素的增長都在不同程度上影響著各個紙企的戰略布局。