山鷹紙業2014年報業績下滑

核心提示：4月29日晚間，山鷹紙業發布了2014年度業績報告以及2015年第一季度的財務數據。從兩份財報來看，受整個大環境的影響，山鷹紙業去年的業績有所下滑，但今年前三個月，公司的營收和凈利潤同比都出現了回升勢頭。

4月29日晚間，山鷹紙業發布了2014年度業績報告以及2015年第一季度的財務數據。從兩份財報來看，受整個大環境的影響，山鷹紙業去年的業績有所下滑，但今年前三個月，公司的營收和凈利潤同比都出現了回升勢頭。

年報顯示，公司2014年共實現營收77.35億元，同比增長17.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.10億元，同比下滑47.11%;每股收益為0.03元。報告期內，原紙全年產量242萬噸，銷量235萬噸，產銷率96.99%，其中新聞紙產量18.47萬噸，銷量18.36萬噸。瓦楞箱板紙箱產量7.93億平方米，銷量8.08億平方米，產銷率101.90%。

一位長期跟蹤山鷹紙業的研究員表示：“山鷹紙業2014年業績有所下滑主要還是受到整個行業環境的影響，景興紙業等一些可比造紙類上市公司去年的業績均出現了下滑。另一方面，就山鷹紙業本身而言，公司在2013年完成重組后，2014年處于一個整合期，公司的幾個募投項目逐步建成，2015年會產生收益。”

在經過2014年較為低迷的一年后，山鷹紙業今年的業績已出現了明顯的回暖。2015年一季報顯示，公司今年1-3月實現營業收入20.1807億元，同比增長8.39%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5478.7646萬元，同比增長27.69%;每股收益為0.01元。

從一季報就可以看出，山鷹紙業已率先走出了低谷。同行業上市公司中，景興紙業今年一季度凈利潤同比依然出現下滑，晨鳴紙業一季度凈利潤同比增長了18.29%。

不少分析師均認為，在公司募投項目陸續投產后，山鷹紙業2015年靚麗的業績可期。

事實上，在并購重組后，山鷹紙業的生產規模進一步擴大，生產能力不斷增強。公司年產80萬噸造紙項目(含2011年募集資金建設項目年產45萬噸的PM5掛面箱紙板生產線)已完成工程建設、設備調試等階段，并于2015年3月正式投產，公司的造紙生產能力從225萬噸提升至305萬噸。

研究員指出，造紙行業是一個典型的規模效益明顯的行業，隨著產能的大幅釋放，有助于降低單位成本，從而提高山鷹紙業的經營業績。同時，山鷹紙業造紙生產基地增加浙江省海鹽縣，公司將由區域性企業變為跨地區的全國性造紙企業，進一步拓寬了產品輻射面，提高了產品市場占有率。

產業鏈一體化也是山鷹紙業的一大優勢。公司目前是國內少數擁有廢紙收購渠道、包裝原紙生產及紙板紙箱制造完整產業鏈的企業之一，較為完整的產業鏈為公司帶來了較強的成本控制能力。公司產業上端有國內外廢紙收購網絡，穩定的采購渠道有效緩解了原材料短缺和原材料價格波動造成的風險，并能充分保障廢紙品質，保障生產的成品紙質量。公司產業下端在全國各地布局了紙箱廠，更好的貼近客戶，滿足客戶的不同需求。產業鏈一體化使公司能夠更及時、準確的掌握廢紙和原紙的市場價格信息，為公司適時調整原材料和產品的定價策略提供了基礎。

山鷹紙業稱，2015年是公司調整、鞏固、提高的一年。公司2015年總體經營目標為：計劃完成造紙產量314萬噸，計劃完成瓦楞箱板紙箱產量9.66億平方米;計劃實現營業收入100.38億元以上。

公司預計，未來幾年，我國造紙行業將處于戰略調整期，包裝紙行業將隨著我國網絡購物的高速增長，迎來良好的發展機遇，市場發展空間巨大。隨著包裝紙行業整合速度的加快，整個行業將通過實施橫向聯合和企業退出機制，淘汰落后產能，改變企業數量多、規模小、布局分散的局面。具有成本優勢、規模優勢和產品優勢的大型企業特別是上市造紙企業將充分受益行業的集約式發展。