河北昌泰紙業接連遭遇討債門、失信門、官司門、欠薪門

2015年，對知名原紙廠河北昌泰紙業而言日子并不好過，從5月初開始，該廠先后經歷討債門、失信門、官司門、欠薪門……遭遇如此驚天危機，對這家欲籌建北方最大高檔紙品生產基地、2015年底立志要挺近全國造紙前五的企業來說，無疑是沉痛一擊。為什么一家蒸蒸日上的企業會突遭變數？年產值150億的企業能否化險為夷？中國造紙行業未來的發展態勢是否會就此發生重大改變？

討債門：5月初債權人拉橫幅堵門

5月6日，位于河北唐山的河北昌泰紙業四個大門前圍滿了前來討債的人。他們打出橫幅“昌泰紙業，欠賬還錢”。

據悉，部分建筑工人疑因欠薪問題將河北昌泰紙業公司大門堵死。當地公安機關派出多名警員在周圍維持秩序，未發生嚴重沖突。此次事件，引發了業界對這家國昌天宇集團旗下子公司資金鏈問題的擔憂。

失信門：5月13日因欠1500萬元上失信黑榜

5月13日，最高人民法院列出的失信被執行人名單中赫然出現河北昌泰紙業有限公司及國昌天宇集團旗下另一家子公司——唐山國泰紙業有限公司。因拖欠1500萬元未給付被列入名單。繼堵門事件后又上黑榜，可謂是雪上加霜。

官司門：6月15日被曝欠名仕實業本金1950萬元及利息未還

6月15日，唐山市開平區人民法院披露，該院于2015年2月9日立案受理了原告唐山名仕實業有限公司與被告河北昌泰紙業有限公司、彭某、唐山國泰紙業有限公司民間借貸糾紛一案。

資料顯示，河北昌泰紙業有限公司、彭某于2015年1月7日向原告唐山名仕實業有限公司借款2000萬元，借款期間為2015年1月7日至2015年1月28日，被告唐山國泰紙業有限公司自愿為上述款項承擔連帶保證責任。上述款項到期后，雖經名仕實業多次催要，三被告拒不償還。

欠薪門：被曝拖欠薪資，部分產線停機檢修

近日，又有業內人士向我們華印小編爆料，河北昌泰紙業目前還存在拖欠薪資的情況。該廠目前僅有一條幅寬3800mm的箱板紙機仍在正常生產，月產量約在400多噸，而其他產線則目前已處于停機檢修狀態。亦有市場消息稱，原本河北昌泰紙業計劃6月6日恢復全面生產，但是一拖再拖。

而國昌天宇集團旗下的唐山國泰紙業有限公司目前則生產正常。

公開資料顯示，唐山國泰紙業有限公司(位于豐潤)占地200畝，年生產能力30萬噸；河北昌泰紙業有限公司(位于玉田)占地面積931畝，全部投產后年生產能力100萬噸。其中河北昌泰紙業主要生產環保T紙、低克重高強瓦楞紙、A級箱板紙、石膏板護面紙等。

昌泰紙業融資擔保高達12億，曹妃甸新建項目因故擱淺

去年7月，受姜濤跑路事件影響，河北融投暫停所有擔保業務。河北融投是河北最大、中國第二大擔保公司。出事前，與其合作的信托、私募、P2P平臺多達100多家，擔保金額數百億。而國昌天宇集團的幾乎所有信托資金的連帶責任擔保公司正是這家河北融投。

從2013年以來，國昌天宇旗下的昌泰紙業從多家信托公司及基金公司融資，用途或用于補充流動資金或用于購買原材料，募集額度都在1億元以上，項目周期多在24個月以內，而信托或基金公司對投資人公布的預期收益率則基本在10%左右。見下表:

從上表可看出，昌泰紙業4年內籌劃的520萬噸新項目多半靠融資而來。昌泰紙業在近兩年的時間里，從信托和投資公司預期的融資額度已經達到12億。從昌泰紙業100多萬噸的規模和50億元的年銷售額來看，12億的流動資金額并不是不能掌控，但是其高額的預期收益率仍然讓人捏一把汗。據資深專家介紹，預期收益率超過8%的信拖項目風險將會大幅提高。通常情況下融資額的信托公司將提取募集額的3%-5%作為傭金，所以昌泰紙業的實際融資的利率成本就要達到13%-15%。

今年4月下旬起，就有多家媒體報道國昌天宇集團旗下的昌泰紙業因河北融投出事而正常生產受影響，旗下年產170萬噸的曹妃甸新建項目也已暫停。

但來自河北昌泰紙業的工作人員曾表示，“任何一家大公司想要發展，都會融資，都會擔保。玖龍、理文在行業內算巨頭了吧？他們就不融資嗎？事實是，他們的負債率比昌泰高好幾倍。”同時他還表示，昌泰紙業是河北省在淘汰落后產能的大環境下，重點扶植的一家綠色、低碳、環保的大型造紙企業。因此，昌泰紙業在融資、擔保、擴建等方面均享有諸多先天優勢。而且，國昌天宇集團經營業務廣，集團公司資金充足，昌泰紙業自然是“背靠大樹好乘涼”。

4年籌劃520萬噸新項目，目標產能1500萬噸

根據此前規劃，國昌天宇集團將在“三北一中”地區，即華北、西北、東北和華中加速布局，規劃到2020年主業總產能將突破600萬噸、2025年達到1000萬噸、2030年達到1500萬噸。以下是近幾年來國昌天宇集團在造紙行業的投資項目：

1、河北昌泰紙業有限公司：130萬噸

于2011年6月份在玉田縣正式開工建設，2013年投產。年生產能力100萬噸，總投資35億元。二期項目追加35億，達產后年可實現年生產能力130萬噸，銷售收入50億人民幣。

2、國泰（曹妃甸）紙業：170萬噸

2013年3月25日，國昌天宇在曹妃甸工業區新興產業園區舉行國泰紙業項目開工奠基儀式。該項目總投資113億元（一說120億），占地2936畝。預計項目建成后年產170萬噸涂布牛卡紙和特種紙板，年銷售額達120億元，利稅4.16億元。

曹妃甸準備新上3條生產線：今年4月下旬第一條年產45萬噸的高強瓦楞紙生產線開始安裝和調試，原本計劃今年10月或11月投產。剩下的2條生產線將分期投產，計劃每隔2個月投產一條。其中，一條是牛卡紙生產線，一條是再生紙生產線。有市場消息稱，目前該項目暫時擱淺。

3、湖北公安昌泰紙業：220萬噸

2014年8月13日，湖北公安縣正式與國昌天宇集團簽約，總投資90億元。建設期5年，分兩期進行，其中第一期工程100萬噸2016年底竣工投產，第二期工程120萬噸，預計2019年7月全部完工。

4月下旬，湖北公安昌泰紙業已經完成了管網配套項目建設，廠區內高壓桿線的遷移，辦完了項目開工前各項建設行政許可審批手續。計劃今年8月，將進行主體工程建設，11月將同時上4條生產線，后續將會達到6-8條生產線規模。

4、昌泰紙業（廣水）湖北雅都恒興：30萬噸以上

兩地同時建百萬噸大項目，加劇風險

作為國內造紙行業的一匹黑馬，國昌天宇集團已經越來越引起行業內外的關注。但是在產能過剩的市場環境下，企業又在河北和湖北兩地同時建設百萬噸大項目，資金壓力可想而知。

華印小編分別查閱了與國昌天宇產品類似，但是規模要大的多的兩家企業——玖龍紙業和理文造紙2014/15年度半年報。兩家公司在2014年的毛利率分別為13.5%和18.0%。

假設昌泰紙業的成本控制比玖龍和理文還要好，其毛利率也很難超過20%，考慮到上述提到的昌泰紙業高額的融資成本及其他各項費用成本，其目前凈利潤情況可想而知。在河北融投失去擔保能力的情況下，將在2017年前陸續到期的12億的融資額及近2億的利息可追責的擔保人只能是國昌天宇集團的實際控股人。

在今年第二屆RISI紙包裝高峰論壇上，中國輕工集團公司副總經理兼中國造紙學會常務副理事長曹振雷先生特別強調：對包裝紙生產企業來說，今年最重要的不是如何擴張發展，而是一定要保住自己的現金流，一旦資金鏈斷裂，將萬劫難復。這對產能嚴重過剩的中國造紙業來說，恐怕是最中肯的一句忠告。

一向長袖善舞的國昌天宇集團如何化險為夷，未來命運又將如何，我們也將密切關注。但有一點可以肯定的是，如若國昌天宇集團旗下的紙業公司出問題，勢必將對未來中國造紙行業尤其是紙箱原紙市場整個的發展態勢產生巨大沖擊。

關于國昌天宇：

國昌天宇集團是一家以造紙、金融為主業，多元化、跨行業的大型企業集團，集團經營范圍涵蓋新型造紙、酒店經營、食品飲料、鋼結構、環保機械制造、商業貿易、再生資源回收利用、物流運輸等產業。

公開資料顯示，國昌天宇是國內造紙業領軍企業之一，集團總資產達120億元，年產值150億元，擁有員工3500人。造紙業為國昌天宇集團經營主業，擁有唐山國泰紙業、河北昌泰紙業、曹妃甸紙業三大主力企業，同時，國昌天宇集團還擁有多條國內、外一流的造紙生產線，主導產品為環保T紙、低定量高強瓦楞紙、A級箱板紙、石膏板護面紙、高檔涂布白板紙、白牛皮紙等，受益于國內造紙業轉型升級契機，國昌天宇集團近年來發展迅猛，現正籌備上市。