悔不當初！盤點包裝印刷行業的接盤俠

近日，山東一家知名的包裝印刷廠傳出100%股權轉讓的消息，老板開出1.7億尋找接盤俠。辛苦打拼了二十五年卻換來霸王別姬式的忍痛割愛，的確令人惋惜。更讓人擔憂的是，該企業老板可能很難找到接盤俠了。

　　老牌的包裝印刷企業、或因擴張致困

　　據轉讓公告透露，該公司成立于1990年，從一個名不見傳的小廠發展成當地的知名企業，成為當地同行業中也是佼佼者。后來公司在當地政府劃定的工業園區建設新廠房，也添置了更為先進的加工設備。客戶主要以食品包裝盒、包裝箱為主。

　　08年后，一些民營印刷包裝企業在當地政府的鼓動下紛紛在工業園區建設宏大的廠房。在盲目樂觀的情緒下，很多老板不僅傾盡十幾年的積累，而且還通過向銀行借貸或融資租賃購買新設備。

　　然而，待2010年4萬億刺激退潮之后，包括包裝印刷行業在內的制造業面臨著成本高漲、產能過剩、低價競爭、稅負沉重的重壓。一些擴張過快的企業因現金流大大減少導致資金鏈斷裂而破產。

　　毫無疑問，這家企業就屬于白手起家后盲目擴張終導致經營困難的典型案例。

　　盤點包裝印刷行業幾個倒霉的接盤俠

　　對于該企業的股權轉讓結果，“包裝地帶”小編甚覺難言樂觀。從近年來發生的一些股權轉讓案例來看，多以失敗而告終。特別是在行業形勢趨于嚴峻的情況下，愿意砸錢接盤的人少之又少。

　　2013年10月28日，停牌多日的美盈森宣布以自有資金2.87億元收購深圳市金之彩文化創意有限公司70%的股權，并宣告將由此進入文化創意產業。對于本次收購，金之彩和其原股東還做出業績承諾： 2013年~2015年，公司凈利潤分別不低于3300萬元、4290萬元、5577萬元。然而，收購之后，金之彩業務逐年下滑，2015年竟然陷入虧損，也大大拖累了美盈森2015年的業績。

　　2016年3月15日，國際紙業將中國與東南亞的瓦楞包裝箱業務打包轉讓給合興并購基金，股權轉讓價格僅為6.25億人民幣，雖然合興承諾被并購公司將償還所欠國際紙業的貸款約3億元人民幣。但與2010年4月26日國際紙業宣布2億美元收購愛生雅亞洲包裝業務時的價格相比，仍然大幅縮水。

　　2012 年 8 月至 9 月，虎彩文用與東證錦信、中科瑞信、中投盛景分別簽署股權轉讓協議，向上述三方轉讓其持有公司的 11.45%股權，雙方作出三個約定條款。然而，虎彩文用公司 2014 年度凈利潤未達約定的 1 億元，且至截止日期未能上市，公司股東東證錦信、中科瑞信、中投盛景已獲得要求公司原股東虎彩文用回購股份的權利。

　　2013年6月28日，上海綠新以7380萬元收購德美彩印60%股權。然而，好景不長，在不到一年半時間里，綠新以浙江德美存在賬實嚴重不符，以及應收賬款賬面金額不實等問題，對浙江德美進行清算。上海綠新稱，事件導致公司損失近1億。此后，矛盾沖突愈演愈烈，官司至今未完結。

　　包裝印刷企業老板逃離的窗口早已關閉

　　回顧近幾年來包裝印刷行業的興衰沉浮，我們發現，2009－2012年屬于行業脫身的窗口時期。

　　08年后，在寬松的貨幣政策和天量的M2風口下，堪稱“商人中的商人”的溫州老板們把廠房和設備抵押給了銀行，換來高估值的真金白銀，并通過各種渠道轉移至海外。如今，溫州老板全身而退、高位出逃，而銀行也已經對產能過剩的制造業關上了大門。

　　08年救市后，與民營企業沖動性擴張截然不同的是，大多數港資包裝印刷企業沒有進行擴張，而亞細亞印刷、中星、華成、有余、昌明等港企通過出售股權完美退出，快聯達、長盛、旺達、鳳崗合豐、華通等企業果斷關閉了工廠。

　　對比來看，中國的民企老板們正在為當年對經濟規律毫無敬畏和在正能量宣傳攻勢下盲目樂觀買單，只是代價太過慘烈了些。

　　到如今，中國經濟離觸底反彈尚須時日，似乎最樂觀的接盤俠也不愿意接盤制造業了。指望通過轉型升級擺脫困境的企業老板或將陷入更大的困境，因此，那些打拼一輩子卻陷入困境的企業老板們，是時候換種思路考慮退出之策了。