合興包裝收購國際紙業業務暫緩

合興包裝2月1日晚間發布公告，公司終止籌劃非公開發行股票，擬通過參與設立產業投資并購基金方式繼續推進實施收購事宜，并圍繞產業鏈延伸、業務區域擴張、模式轉型升級等進行持續產業并購。經申請，公司股票將于 2016年2月2日(星期二)開市起復牌。

原計劃中，公司擬以通過非公開發行股票募集現金的方式，收購國際紙業(international paper)在中國大陸及東南亞地區的紙箱包裝業務，擬收購資產的主營業務為紙包裝制品生產、銷售，主營產品為瓦楞紙板、瓦楞紙箱、紙托盤、緩沖制品、展示架等。公司籌劃此次非公開發行股票募集現金進行收購事宜，主要是出于長期戰略發展考慮，為進一步提高公司盈利能力和綜合競爭力。

停牌期間，公司與各中介機構、標的公司就非公開發行股票涉及的相關事項進行了多次溝通，經多方反復論證，認為標的資產實體數量較多，難以在停牌期間內完成全部審計、評估工作。經慎重考慮，公司決定終止本次非公開發行股票事項。

2015年10月9日，國際紙業發布公告，正在為其位于中國和東南亞的瓦楞紙箱業務尋求戰略合作，并已與一家位于中國的潛在買家簽訂了不具約束性的意向書，之后市場便有了合興包裝擬收購國際紙業資產的傳聞，鑒于2015年8月開始，合興包裝的股票就因重大資產收購事宜停盤，讓這一傳聞更顯可靠。

實際上，此次合興包裝未能完成收購，除公告的原因外，更實際的原因還在于中國股市的拖累。以合興包裝為例，其股價從2015年6月15日頂峰41.09元，跌到了停盤前2015年8月3日的18.31元，一個半月的時間，股價和市值遭腰斬。而之后，中國股市并沒有明顯的反彈跡象，直到最近，滬深股市再次大跌。在這樣的情況下，無論是新上市企業還是謀劃公開或非公開發行股票的企業，股價一定是被低估的。合興包裝拿出同樣的股份，但是能在市場中融到的錢卻是大大減少了，對企業來說這樣的買賣自然不會去做。

至于合興包裝設立產業投資并購基金繼續推進并購的方式，無非就是換了一個融資的市場，但是這樣的方式要比發行股票更慢，對投資者的風險更高，什么時候能籌到買資產的錢還不好說。

那么急于出手的國際紙業還等得及么?