未能如期拿下國際紙業 但合興包裝仍有別的大動作

合興包裝2月3日晚間公告，公司與深圳市架橋資本管理有限公司(以下簡稱“架橋資本”)擬合作投資設立產業并購基金。該產業基金的總規模為不超過人民幣6.8億元。架橋資本作為普通合伙人，公司作為有限合伙人出資人民幣13600萬元，占比20%。公司表示，上述產業并購基金主要投資方向為包裝及相關產業。

此次的產業并購基金服務公司產業整合，將對投資項目組織實施及投資后的監督、管理的全過程提出規范化意見，在達到一定的盈利能力和規范程度后由公司按照相關證券法規和程序收購儲備項目。這種設計有利于控制或隔離并購過程中產生的各類不確定性風險，建立風險消解的緩沖機制，有效降低或規避上市公司直接并購產生的信息不對稱風險，更好地保護公司及股東的利益。

而在2014年6月30日晚間，合興包裝曾發布過公告稱合興包裝公司全資子公司新疆裕榮股權投資管理有限公司(以下簡稱“裕榮投資”)擬與中新融創資本管理有限公司(以下簡稱“中新融創”)在包裝領域及其上下游進行合作(不涉及風險投資)，由中新融創與裕榮投資合資設立一家有限責任公司形式的并購基金管理公司(以下簡稱“管理公司”)，由管理公司發起設立和管理主要從事股權收購業務的并購基金(以下簡稱“基金”)，實現各方利益的最大化。基金目標規模為4億元(首期2億元)，裕榮投資本次擬用自有資金4000萬元認購首期20%份額。合興包裝稱，此舉是為在更大范圍內尋求對公司有重要意義的并購標的，借助專業投資機構放大公司的投資能力，加快公司發展整合的步伐，同時分享快速發展的并購投資市場的回報。

設立產業投資基金，收購事項將繼續推進

如果將兩個并購基金規模相加的話，差不多在10.8億元，這個規模在包裝領域以及上下游進行合作的話，應該是一個頗具規模的數字。公司原擬通過非公開發行的方式收購國際紙業在中國大陸及東南亞地區的紙箱包裝業務，擬收購資產的主營業務為紙包裝制品生產、銷售，主營產品為瓦楞紙板、瓦楞紙箱、紙托盤、緩沖制品、展示架等。此次終止籌劃非公開發行，主要是由于標的資產實體數量較多，難以在停牌期間內完成全部審計、評估工作。公司后續擬通過參與設立產業投資并購基金方式，繼續推進上述收購事宜，并圍繞產業鏈延伸、業務區域擴張、模式轉型升級等進行持續產業并購。公司“集團化、大客戶”發展戰略不會受此影響，將繼續推進。

智能包裝集成服務平臺與020定制平臺并進

此外，合興包裝智能包裝集成服務平臺與020定制平臺并進。公司遵循內生式增長與外延式擴張相結合的方式，重點打造兩個平臺，一是PAAS(智能包裝集成服務)平臺，一是O2O定制平臺。其中，PAAS平臺主要針對包裝的大中型客戶，O2O定制平臺主要針對有個性化需求的電商類小客戶和消費者。通過雙平臺搭建形成合興包裝生態圈，并積極利用工業互聯網、物聯網和大數據的技術推動包裝產業的轉型升級。

細數包裝印刷領域的產業并購基金，已經不在少數。

2015年12月份，山鷹紙業發布公告，安徽山鷹紙業股份有限公司全資子公司山鷹投資管理有限公司與北京新時代宏圖基金管理有限公司簽訂了《關于合資設立投資管理公司之協議》，山鷹資本和新時代宏圖擬合資設立深圳前海山鷹新時代投資管理有限公司(暫定名，以工商部門最終核準的名稱為準，以下簡稱“投資管理公司”)。投資管理公司將聯合其他合格投資者(LP)擬共同發起設立基金，擬募集基金總規模不低于10億元人民幣。首期不低于5億元人民幣。

為了公司轉型升級，由內生增長模式向外延增長模式轉變，2015年10月28日，界龍實業公司與上海凱石益正資產管理有限公司下屬控股子公司上海凱石股權投資管理中心(有限合伙)簽訂《關于設立凱石界龍印刷包裝產業投資基金之戰略合作協議》(以下簡稱“《戰略合作協議》”)，雙方投資設立上海凱龍股權投資管理有限公司(擬設立)，并組建上海凱石界龍印刷包裝產業投資基金(暫定名)，基金規模人民幣1億元。

盛通股份2015年12月8日晚間公告，公司12月7日與華控投資、華控創業、益鴻銘簽署關于設立產業并購基金之合作協議，共同出資設立總規模為5.15億元的產業并購基金。基金投資方向為與公司發展戰略匹配度較高的高成長企業。盛通股份表示，本次參與投資設立產業并購基金，有利于加快公司產業結構調整和轉型升級，積極穩健地推進外延式擴張，進一步完善公司的產業布局，推進戰略發展、鞏固公司地位，并持續提升公司的盈利能力、拓寬盈利渠道。

什么是并購基金?

并購基金，是專注于對目標企業進行并購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然后對其進行一定的重組改造，持有一定時期后再出售。并購基金與其他類型投資的不同表現在，風險投資主要投資于創業型企業，并購基金選擇的對象是成熟企業;其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而并購基金意在獲得目標企業的控制權。

什么是產業投資基金?

產業投資基金是一大類概念，國外通常稱為風險投資基金(Venture Capital)和私募股權投資基金，一般是指向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或準股權投資，并參與被投資企業的經營管理，以期所投資企業發育成熟后通過股權轉讓實現資本增值。根據目標企業所處階段不同，可以將產業基金分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。產業基金涉及到多個當事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金托管人以及會計師、律師等中介服務機構，其中基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構。