國際漿價繼續下跌 后市走勢不明

第三季度進入歐美暑期休假，是全球漿紙市場季節性的淡季，所以北美和歐洲紙漿市場需求下滑，另外7月中旬一些主流漿廠，銷往中國市場的漂白長纖漿、漂白短纖漿和本色漿期貨價格轉向下跌。9月份有漿廠基于成本考量而宣布調漲長纖報價，但是能否落實則備受考驗。后市北美和歐洲紙漿市場公告價格下行概率增大。后市走勢業界多半保守看待。

　　新增產能：

　　瑞典Sodra公司Varo漿廠原年產能42.5萬噸漂白長纖漿生產線，擴產至70萬噸/年的規模，7月下旬已投產。這意味著全球新增漂白長纖漿產能再度釋放，也極為醒目。

　　由以上數據可以看出，6月份庫存漂白長纖漿不高，漂白短纖漿偏高，不過6月份的發運量頗高;而7月份較上月的發運量明顯下降，庫存卻長短纖漿同步增加，這是由于漿廠5、6月調價，使得后續訂單量降低的原因造成的。

　　中國市場：

　　國外紙漿生產商從6月份開始，對銷往中國市場的各類紙漿實施的新一輪提價行動，遭到中國紙廠和貿易商的“抵制”，由此導致來自中國市場的訂單銳減，使得部分國外紙漿生產商堅持到7月中旬后，不得不下調銷往中國市場的紙漿期貨價格。這是今年7月份中國紙漿市場乃至全球漿市的最大的焦點所在。

　　●漂白長纖漿

　　具有中國“漿價風向標”之稱的智利Arauco公司，對銷往中國市場的南方漂白長纖漿報價，從7月初的620美元/噸，下調至600美元/噸。而受其影響，其他主要加拿大漂白長纖漿生產商也緊接著將銷往中國市場的NBSK漿下調20美元/噸，并由此形成漂白長纖漿價格跌勢一片的勢頭。但在買漲不買跌的市場心理作用下，即便國外主要漂白長纖漿廠下調價格，其在中國市場獲得的訂單跟擬定銷量仍有差距。

　　●漂白短纖漿

　　Arauco公司在7月中旬將銷往中國市場的桉木漿面價，下調至600美元/噸。與7月初的報價相比，主動下調了10～15美元/噸。但同樣面臨中國紙廠和貿易商觀望的氛圍。而如此跌勢延續到8月初，Arauco公司智利“明星”最新凈價跌至470美元/噸，而市場傳出的其他巴西桉木漿均已經下探至480美元/噸以下水平。

　　●本色漿：本色漿期貨價格也不再堅挺，具有代表性的Arauco公司在7月份對“金星”的期貨價格主動下調至580美元/噸，8月初，該公司再度下調20美元/噸，至560美元/噸的水平。

　　●化機漿

　　即便近來漿價跌勢明顯，但主要化機漿生產商仍堅挺其報價。一些化機漿生產商表示，其訂單計劃已經排到9月份，即便近來訂單下滑，但在1至2個月內沒有銷售壓力，只是隨著桉木漿等漂白短纖漿價格跌至480美元/噸以下水平時，累計漲幅過大的化機漿期貨價格，將不可避免面臨調整，因為化機漿期貨價格與漂白短纖漿期貨價格差距已經過小。

　　進入8月份，中國紙廠開工率仍不高，一是由于G20峰會在9月初舉行，導致杭州周邊區域紙廠減產、限產，使得該區域紙漿消耗量出現明顯下滑，這可能使得漿價低迷勢頭還將持續;二是人民幣對美元匯率還有走低的可能，中國紙廠采購紙漿行動更加謹小慎微了。不過從積極因素看，湛江晨鳴新增年產90萬噸涂布白紙板生產線即將投產，由此帶來的紙漿新增需求點，是國外紙漿生產商最希望看到的，這也是屈指可數的利多消息。

　　●紙漿現貨市場

　　受紙漿期貨價格下行影響，主要品牌的漂白長、短纖漿的現貨價格也轉向下滑;但極為引人注目的是，化機漿現貨價格則再度出現上漲，繼續成為在中國漿市中較為醒目的亮點。

　　●中國漿廠動態：

　　漂白長纖漿——山東亞太森博漿紙一期年產30萬噸紙漿生產線，在7月份排產漂白長纖漿，但其產品以公司自用為主;

　　漂白短纖漿——雖然價格低迷，但中國主要漂白短纖漿生產線開工率維持高位，具有代表性的亞太森博漿紙漂白短纖木漿線、南通王子漿廠和湛江晨鳴等漂白短纖漿廠保持滿負荷生產。

　　價格——截至8月底，主要漿廠的銷售價格下滑50元/噸。如山東亞太森博漿紙接單價格下滑至3900元/噸。從紙漿庫存看，山東亞太森博紙漿庫存轉向增加，這跟近來紙漿價格跌勢一片勢頭所形成的觀望氛圍有關。

　　亞洲市場：

　　漂白長纖漿——7、8月份報價均有走跌，至660美元/噸以下;而輻射松7、8兩個月跌幅達50美元/噸，新價降至600美元/噸以下，約570～580美元/噸;

　　漂白短纖漿——BEK在8月份凈價已降至470美元/噸。據悉，智利的長短纖漿報價價差已達100美元/噸左右，主要是短纖漿新產能投市。由于印尼BEK新生產線延期投產，延緩了短纖漿市場報價下跌走勢，但其庫存仍高，后市仍備受關注。

　　業內人士認為，由于市場需求看淡，短期內漿價走勢尚不明朗，有待持續觀察。