美盈森包裝業務都漸入佳境 維持“買入”

 

　　證書名稱：武器裝備質量管理體系認證證書。證書內容：茲證明美盈森質量管理體系符合：GJB9001B-2009標準。質量管理體系認證所覆蓋的范圍：

 

　　瓦楞紙箱、木箱、鋁箱、環保家具的設計、生產及銷售服務。證書有效期至：2020年8月20日。此前，美盈森已成為軍隊物資采購2014年第六批入庫供應商，并經廣東省軍工保密資格認證委員會批準成為二級軍工保密資格單位。

 

　　此次證書的獲得，表明公司符合武器裝備質量管理體系的標準及相關要求，已具備相關領域軍品設計、生產的能力。該證書的獲得將進一步為公司拓展軍品領域相關市場打下良好的基礎，有利于提升公司綜合競爭力。

 

　　美盈森是目前A股上市包裝企業之中唯一一家獲取了軍品包裝供應資質的公司，此次獲取武器裝備質量管理體系認證證書，表明美盈森已經具備了為核心軍品提供軍用包裝的能力，在強軍背景自下，對于美盈森后續在軍品物資包裝領域的業務拓展意義非凡。

 

　　與此同時，民用箱板瓦楞紙包裝產業正在發生積極的變化。從2016年G20峰會開始，上游箱板瓦楞紙價格出現大幅上漲，對下游包裝產業產生了兩個重大影響：1、一大批中小包裝企業倒閉，包裝行業的供求關系出現了積極變化；2、終端消費品牌開始意識到供應鏈的安全性因為包材問題受到了較為嚴重的威脅。導致了兩個結果：1、終端消費品牌開始積極、主動、快速地將自身的包材訂單向大型包裝企業轉移；2、對包裝企業的提價寬容度、接受度較以往出現了顯著改善。

 

　　我們認為在這種產業趨勢之下，未來國內包裝行業的份額將加速向龍頭企業集中，并且龍頭企業的盈利能力有望出現趨勢性上升。目前美盈森的包裝訂單較為飽滿，公司在東莞廠區新建的產能已經逐漸開始投入使用，為下半年承接更多訂單提供了保障。

 

　　我們預計美盈森2017-2018年凈利潤分別為4.2億、6億，對應PE分別為27倍、19倍。

 

　　風險提示：人民幣升值導致匯兌損失增加。

       如果想了解更多股市，關注紙引未來網。

        最后如果有更多紙張等求購需要，請上紙引未來網。