紙價持續上漲銷量增加 晨鳴紙業上半年凈賺達18億

 

　　7月10日，晨鳴紙業股價一度大漲6.11%，當日收盤價為15.59元，漲幅達5.62%。從年初至7月10日收盤，晨鳴紙業A股上漲58%，H股上漲53%。
 

 

　　針對高速增長的業績，晨鳴紙業表示，業績上漲主要受供給側改革、國家環保整治、淘汰過剩產能、需求增長等有利影響，公司主要產品文化紙、銅版紙、白卡紙等紙種價格按年上漲，銷量按年增加，市場競爭力增強，所以2017年中期業績大幅預增。

 

　　此外，晨鳴紙業業績大漲的另一個因素是湛江項目增效明顯。

 

　　2016年12月中旬，晨鳴紙業總投資55億余元的湛江晨鳴年產60萬噸液體包裝紙項目投產。湛江晨鳴目前已成為全球規模最大、裝備最先進的林漿紙一體化生產基地。四期項目年可生產液體包裝紙60萬噸或120萬噸白卡紙。該項目落地恰逢行業上升周期，產量及產品毛利率同比增加，盈利能力提高。

 

　　從行業角度來看，2017年上半年，原材料紙漿同比增長18.18%，廢紙同比增長34.28%，雙膠紙、銅版紙、瓦楞紙等均有不同程度的大幅上漲，造紙行業淡季不淡的趨勢明顯，這也是使得此行業近期所公布的中報預期相對較好一個重要因素。

 

　　造紙行業的傳統淡季是一季度和6、7、8月，四季度是傳統旺季。但是這個“傳統”在2017年被打破，上半年來紙廠提價的消息就不絕于耳。數據顯示，7月以來紙價依然節節攀升，延續了上半年紙價瘋狂上漲的趨勢。7月初，商家們再次收到多家原紙廠發出的漲價函。大多數原紙廠的漲價區間在每噸漲300元至400之間。迫于成本壓力，下游商家也在密集漲價中。

 

　　疊加造紙行業排污許可證制度的落地，“環保風暴”襲來，小紙企們陸續退出，行業集中度提高，晨鳴紙業、玖龍紙業（02689.HK）和理文造紙（02314.HK）作為行業三大龍頭的優勢更為凸顯。

 

　　但值得投資者注意的是，下半年仍要警惕材料價格上漲，紙品價格下跌，融資租賃風控不足等因素給晨鳴紙業帶來的風險。