油價跌勢暫止塑材價格有望回升

　　導讀：當前，原油進入低價區，成本支撐效益顯現，加之正處于消費旺季來臨，油價止跌企穩，這為塑料價格的反彈提供了可能性。此外，由于塑料社會庫存處于低位，以及春節前下游企業需要備貨，塑料期貨有望借勢發力，走出反彈行情。
　　
　　原油有望止跌企穩致密油的興起使全球原油供給大幅增加。而由于全球經濟增速放緩，原油需求增速遠遠低于供給增速，導致了全球原油供需平衡局面被打破，原油價格大幅下挫。同時，隨著原油產量大幅增加，陷入囚徒困境的世界各產油國均不肯率先降低自己的產量，因此全球原油供給過剩問題在短時間內很難得到解決，原油跌勢在短期內也難以改變，相應地，塑料價格中長期處于跌勢當中。
　　
　　需要注意的是，雖然原油下跌之勢可能還沒有完結，但是，由于主要產油國的經濟因油價下跌遭遇較大打擊，其挺價意愿開始增強。此外，進入冬季后取暖油消費增加，需求上升將會支撐原油價格。因此，短期內原油大幅下跌的可能性較低，有望在45—50美元/桶附近振蕩，這為塑料價格的反彈提供了可能性。
　　
　　企業挺價意愿增強最新發布的數據顯示，PE社會庫存相對穩定，在34萬—35萬噸。不過，相較于39萬噸左右的平均庫存仍然處于低位。目前，國內塑料行業不能完全自給，仍然需要進口，加之塑料生產企業比較集中，塑料行業近似于一個寡頭行業，這決定了塑料生產企業掌握著定價權，議價能力較強。通常情況下，當庫存較低時，塑料生產企業會提高現貨價格，增加收益;而當庫存較高時，企業會降低現貨價格，回籠資金，保持現金流。
　　
　　從華東地區市場價格來看，1月13日LLDPE現貨價格為9100元/噸，而截至1月15日，現貨價格已經漲至9450元/噸，漲幅達3.85%。而塑料期貨1503合約價格僅為8470元/噸，期現價差為1000元/噸。目前塑料庫存處于相對低位，加之春節臨近，下游企業進入補庫存期，塑料現貨將會進入階段性的緊俏期，這會引起生產企業的挺價，因此短期內塑料現貨價格仍會繼續上漲，這為期貨價格的上漲提供了動能。
　　
　　總而言之，原油進入消費旺季，短期內有望止跌企穩，這為塑料的反彈創造了良好的外部環境。此外，塑料庫存維持低位，加之臨近春節，下游企業將會大面積備貨，生產企業挺價意愿也會增強，隨著現貨價格的走高，塑料期貨受其帶動，有望走出一波反彈行情。