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掌上紙引未來
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公司的打印耗材芯片和打印耗材業務保持穩步增長，今年芯片業務對賭扣非凈利潤為2.3億，耗材業務對賭扣非凈利潤為1.5億元，均可以完成目標。而從公司對全年的預測區間是凈利潤2.74億-3.77億，并非來自StaticControl虧損,而是并購業務中按公允價值調整了賬面價值，增加了折舊、攤銷，對凈利潤產生了一定的影響。
公司短期的業績彈性在于StaticControl的盈利恢復，目前還處于整合階段，公司將會對SCC進行裁員等管理改善措施。中期來看，公司啟動了新一輪增發，未來將同步在珠海及北美進行耗材產業的擴產，產能驅動下，業績增長可以期待。從遠期來看，公司的業績彈性在于大股東打印機的放量帶來的耗材及芯片的需求。預計大股東的打印機將以原廠和貼牌的方式在可預見的將來將實現300萬臺/年的出貨量,其存量市場增長將更快,耗材的銷售將出現爆發式增長。
公司是打印產業鏈的巨頭,去IOE的稀缺標的。另外,公司具有成熟的資本運作經驗,與國家集成電路產業基金、國開行、中科院等的合作將為未來進一步外延發展打下伏筆,我們對其維持“推薦”評級,預計2015~2017年EPS分別為0.69、1.03、1.39元。
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